定投的时间与时机谁更重要？

投资当中，择时尽管重要，但一定不是特别重要的事情。

什么是时机？

如果我们是射击选手，想要赢得比赛，那么10环还不够，目标必须是尽可能向10.9环靠近，累计10发下来，才有可能获胜。

然而看过射击比赛的人都能感受到，选手每扣动一次扳机时候的犹豫与紧张，要在那一瞬间精准射出，这就是时机。 

对于比赛的选手来说，如果打出1发8环7环，那么总成绩很难再追上前去。 

还好，我们的投资在大多数时候不是比赛，我们不需要去过多考虑别人的情况，只需要关注好自己的投资，不用每环都10.9，只要能够维持在9环10环上，坚持下来的也不会太差。

就好像基金定投，很多时候我们会纠结于每个月的扣款日，心里希望扣款时是当月净值比较低的时候，以便能够多买到一些份额。

那么，如果我们能够做到每个月都把握住最佳时机，也就是每个月最低点买入，实现完美择时，结果会怎么样呢？ 以下有三种情况，你会选择哪一个呢？

 A：完美择时（每个月买在最低点）

B：不择时的月定投（每个月第1个交易日定投扣款）

C：完美择错时（每个月买在最高点） 

我们选择了中证基金（H11020）这一有代表性的基金指数来进行回测，来看看在过去5年间，每个月最低点买入（最佳择时）、每个月最高点买入（最差择时）和每个月第一个交易日买入（不择时）1000元，最终对我们的累计资产有什么样的影响。 

我们也许会想，每个月如果都能买在最低点，那么长期积累下来，应该要比每个月买在最高点高出不少。 

但结果却有点出乎意料，经过5年的投资之后，最终只要坚持下来，收益之间的实际差异几乎可以忽略不计，都能够积累一笔不错的资本。 

如果我们按年份把数据提取出来看的话，还会看到一些有趣的地方。

比如说每月最低点扣款，由于这一天的净值较低，那么当天尽管买到了更多的基金份额，但我们要知道累计资产=份额*净值，因此净值如果低的话，总的收益在当期也会比较低。所以我们会看到，有的时候在最佳择时的时点之上，累计收益甚至要比最差择时和标准定投都要低一些。从5年的数据中可以看到，几种策略高高低低的结果都有发生。

可见，时机、择时本身是一种博弈，如果我们总想着在最低点买入，在最高点卖出，不仅耗费了大量精力在无人可以预料到的事情上，一旦没有精准踩点还容易焦虑不安，并且从结果上来看也会发现这样的定投择时没有什么实际的意义。

当我们已经累计投资了许多资金之后，相差的几百块钱并不会对我们的累计产生实质性的影响。所以每个月并不需要担心自己的扣款日是不是在最低点或者最高点，只要坚持，时间就会给出答案。

模糊的准确就已经足够我们获得时间带给我们的长期积累。

2021年2月26日