百问百答（创新产品篇之黄金ETF）
问：什么是黄金ETF？
答：根据证监会发布的《黄金交易型开放式证券投资基金暂行规定》，黄金ETF是指将绝大部分基金财产投资于上海黄金交易所挂盘交易的黄金品种，紧密跟踪黄金价格，使用黄金品种组合或基金合同约定的方式进行申购赎回，并在证券交易所上市交易的开放式基金。
问：我国目前有上市交易的黄金ETF吗？
答：截至2013.1.31，我国还没有黄金ETF。
不过，已有国泰、华安、易方达和博时4家基金公司上报了黄金ETF。
问：我国黄金ETF的投资标的是什么？
答：根据《黄金交易型开放式证券投资基金暂行规定》，黄金ETF可以投资于上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约，以及中国证监会允许基金投资的其他品种。其中，持有的黄金现货合约的价值不得低于基金资产的90%。
问：全球市场黄金ETF的发展情况如何？
答：截至2012年7月底，全球各类黄金ETF产品数量超过240只，资产规模超过1400亿美元，最大的SPDR黄金ETF规模超过600亿美元，持有黄金超过1000吨。
问：黄金ETF的套利原理是什么？
答：黄金ETF可能会出现两种套利模式——
第一种是瞬时套利原理：由于一二级市场同时存在，黄金ETF的交易价格和份额净值存在偏差。当交易价格与份额净值的偏差大于交易成本时，就出现了瞬时套利机会。
第二种是期现套利原理：理论上，黄金ETF价格是黄金目前的价格，黄金期货合约价格是黄金未来的价格。根据同一价格原理，两者差距应该等于黄金现货的持有成本。也就是说，随着黄金期货到期交割日的临近，黄金期货价格与黄金ETF价格具有强制收敛特性。当两者价格的基差与黄金持有成本出现较大偏差时，就可能出现期现套利机会。
