市场下跌，该卖基金吗？

　　春节之后市场持续震荡回调，让投资者颇为“受伤”。对于很多基民朋友来说，近期最关心的问题估计就是 --- 持有的基金该不该卖？

　　看着市场跌跌不休，为了保住收益，不免产生落袋为安的想法，这是非常正常的。不过 “追涨杀跌”是很难赚到钱的。从理性投资的角度，建议大家在思考“持有的基金该不该卖”之前，先问自己下面两个问题 ——

　　用于基金投资的钱是不是“长钱”？

　　如果大家用于基金投资的钱，是可以持有2-3年，甚至3-5年的“长钱”，那么如果赎回，就面临一个问题 --- 什么时候再买回来？毕竟通货膨胀的情况下，一直持有现金是“亏本”的，我们始终需要把手里的资金再投资出去。那么这本质上，就是在“择时” --- 我们认为现在是阶段高点，之后会继续下跌，同时我们又有能力在之后下跌的时候精准地再买回来。

　　但想象很美好，现实很骨感。像这样“卖高买低”的操作，基金经理都不敢打包票做到，甚至不少专业投资者认为根本做不到而彻底放弃了择时，对于我们普通投资者来说就更难了。大多数情况下，我们会受市场情绪影响，卖在一个市场杀跌的“低点”，并在大家都蜂拥进入市场的“高点”再买回来。这是人性，而人性正是阻碍我们获得更高收益的敌人之一。

　　持有的是不是“久经锤炼”的好基金？

　　其实，只要大家在选择基金时，不是冲着短期的高收益，而是综合分析了短、中、长期业绩表现，选的是久经锤炼的好基金，就不用过于担心。短期可以看最近三个月、六个月的业绩表现，中期、长期可以看最近三年、五年的业绩表现。若短期、中期、长期都排名同类前1/2，就是非常不错的好基金。

　　另外，也建议大家构建一个科学的基金组合，偏股基金、纯债基金、固收+基金等均衡配置，可以更好的抵御市场风险。

　　所以总的来说，如果是长钱，而且买的又是长期业绩优秀的好基金，那么建议大家不要卖出。因为对于投资来说，有两件事是确定的，第一，择时太难了，择时成功的概率很低，且不说现在能否卖在阶段高点，如果卖了又该什么时候买回来呢？第二，好的基金也许在市场下跌的时候也会回撤，但拉长时间来看是完全能够战胜市场，给投资者带来丰厚收益的。市场不会一直下跌，优秀的公司也有可能逆势上涨。择时很难，选择好基金长期持有，永远是赚钱确定性最高，也最简单的方式。

　　到底对未来市场怎么看？

　　无论大家是否选择长期持有，都对未来市场走势都颇为关注。

　　万家基金认为，短期市场的结构和方向都不明朗，不确定性较大，更多反映的是投资者的情绪变化。我们相信市场在经历了一些调整之后，最终还是会回到和中国经济增长速度相匹配、能够合理反应中国各个行业发展面貌的水平上。目前两会临近，在产业政策方面，尤其“十四五规划”有望带来一些结构性的机会。

　　其他机构怎么看呢？中信证券表示，市场将呈现经济延续稳步改善、政策平稳、大小风格平衡三大特征。安信证券表示，预计短期暂趋稳定，A股市场急跌也将告一段落。总体基调是市场处于估值调整期。投资者后续对于投资标的的选择，在估值和盈利超预期程度等方面，都需要比过去年一年更为苛刻。短期预计3月重要会议期间风险偏好趋于平稳，后续需要等待以盈利超预期为主要动力开启反弹行情，反弹条件目前在孕育中。广发证券表示，当前A股局部过热而非全局高估，且“经济修复”及“政策不急转弯”的组合使更广谱的顺周期行业及中小市值公司受益，因此是风格切换而非牛熊切换。

　　其实啊，但凡遇到下跌，我们更应该关注机会，而不是风险。风险都是涨出来的，机会才是跌出来的。不要把基金当成股票“炒”，卧倒不动、长期持有，才是获得更高收益的“正确姿势”。

　　声明及风险提示：证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运营时间短，不能反映股市发展所有阶段。

　　基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。

2021年3月4日