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投资者教育

国富美元债课堂（7）投资级美元债怎么投

来源：国海富兰克林基金

国富美元债课堂（7）投资级美元债，怎么投？

　　美元债系列文章第六篇，国海富兰克林基金为投资者解读了投机级美元债，指出其流动性较好，票息收益较高，是适当博取收益的不错投资类型。但是，当我们投资美元债时，我们仍旧主要投资【投资级美元债】。投资级美元债又是什么呢？要如何进行投资？

　　一、优质的投资级债券
　　
　　投资级美元债，指的是被穆迪评级为Baa及Baa以上或被标准普尔评级为BBB及BBB以上的美元债。其质地优异，信用评级高，违约风险小。作为债券中的优等生，投资级美元债的发行人多为四大国有银行，并占据了中国美元债的主体。据海通证券统计，截至2015年8月，共存续1694只投资级美元债，总额达2564亿美元。多数投资级美元债未上市。

　　投资级美元债上市地点

数据来源：海通证券

　　二、供给下降的美元资产

　　同时，无论从存量美元债还是新增美元债数据看，美元债的供给正在下降。例如中概公司新增美元债，就处于逐年下降的趋势：

中概公司新增美元债逐年下降

　　数据来源：Bloomberg

　　正是基于以上两点，在美元大概率走强，美元债供给却逐渐下降的背景下，投资级美元债作为一种质地优异的美元资产，是投资者在当前时点进行美元资产配置的优质标的。

　　三、严格控制投资风险

　　在了解完什么是投资级美元债，以及当前时点较适合配置美元债后，国海富兰克林基金再为投资者强调最后一点：严控风险。

　　虽然与投机级美元债相比，投资级美元债信用状况优异，违约风险较小，投资者在配置时，仍旧需要严格控制风险，例如严格控制单只债券的持仓比例，以降低波动、分散风险；例如严格控制投资组合的加权平均久期，以降低期限错配的风险。

　　严格的风险控制是我们的投资过程中不可或缺的一部分，当然，对于个人投资者而言，国海富兰克林基金也建议，不妨将资金委托给专业的机构投资者进行投资，他们有更完整的风控体系、更丰富的投资经验和更缜密的选券方法等。

　　总之，投资级美元债评级较高，风险较小，是质地优异的美元资产，是进行美元债投资的主要标的，也是投资者当前时点配置美元资产的优质标的。

2016-12-30