上海市基金同业公会

投资者教育

如何赶上定增的小火车？

来源：中信信诚资管

如何赶上定增的小火车？

　　您知道什么是定增吗？定向增发，就是上市公司再次发行股票，不过，这个股票可不是像发行新股一样公开摇签，而是“非公开定向发行”。简单来说，同一只股票，在二级市场是现价购买，随时可以买卖；在定增市场可以以一个折扣的价格购买，锁定一年的时间，除了二级市场的价格波动外，还可以享受到折价带来的超额收益。

　　上市公司定增新股票有如下几个特征：

　　1、投资人不超过10名；

　　2、定向增发股票的价格相比二级市场价格一般有6-8折的折让；

　　3、投资者通过定增持有的新股12个月内不得转让，控股股东及其关联方认购的，36个月内不得转让。

　　4、募资用途需符合国家产业政策、上市公司及其高管不得有违规行为等。

　　近些年，定增已成为上市公司再融资的主要手段，经统计，其总体融资额不断扩大，已超过IPO成为A股市场第一大融资来源。同时作为再融资手段的一种，相比配股不仅不会造成股价大跌，而且还会明显刺激股价上升。上市公司定向增发新股不需要经过繁琐的审批程序，对公司没有盈利要求，也不用漫长地等待。

　　对参与定增的投资人来说，可以凭借这种简单和低成本的方式进入高成长公司或行业，获得公司和行业高速发展带来的利润。而且上市公司一般会与参与定增的投资人签署保底或回购协议，来保障投资人的收益。

　　“折价买股”、“超额收益显著”、“高成长性”成为定增投资最鲜明的标签。定增市场是典型的机构投资市场，单笔投资金额远远超出个人投资者的资金能力。所以参与定增的投资者大多是股票市场上的主流投资机构。普通投资人可以通过阳光私募、信托、资管和公募专户等发行的定增产品参与定向增发。在此，对于投资定增的投资者有以下几点建议：

　　1、关注定增产品是否有风险对冲安排；　　

　　2、考察基金管理人的投资策略和历史业绩是很重要的考察方；

　　3、符合国家产业政策发展大方向；

　　4、选择时间为一到两年的产品，短平快，易把握。

2016-8-16