上海市基金同业公会

投资者教育

多一分冷静，少一分躁动

来源：兴业全球基金

多一分冷静，少一分躁动

　　6月份以来，伴随着A股交易量的温和放大和大盘指数的震荡盘升，“吃饭行情”的字眼越来越多地出现在卖方报告、股评和媒体上——“欧洲大乱，A股吃饭？”，“抬头看天等吃饭”，“6月布局，7、8月吃饭”，“率先‘吃饭’”，“二次‘吃饭’”……

　　吃饭，这个在汉语里再普通不过的名词，在A股中却被最富创造力的股评家们赋予了无限丰富的内涵。

　　在牛市中，很少会听到有“吃饭行情”的说法，因为所有人都在肆无忌惮地“暴饮暴食”。更多的情形下，这个词被用在熊市或是震荡市中，也正是在这种时候，“吃饭行情”才会有市场，才会出现一次“吃饭”未遂，继续二次、三次“吃饭”的怪像。

　　古训说“民以食为天”。眼见又像要有“吃饭行情”，难免让人蠢蠢欲动，毕竟过去近一年时间很多人都在闭关养伤。最近几天，沪深两市的成交量开始逐步放大，融资融券的余额也站上了数月来的高点。人心的躁动，也可以从另一个奇葩事件看出端倪：已经被下发“病危通知”、不久即将退市的*欣泰，每天竟然都有几千万的成交，换手与停牌前几乎相当！

　　很显然，在一浪盖过一浪的“吃饭行情”鼓吹声中，相当一部分中小投资人已开始抄起吃饭的家伙，准备好好地“吃上一顿”。
不过，从以往的数据统计看，即便在震荡市中有短暂的“吃饭行情”，绝大多数人却都只有请客的份。实际上，早在去年9月份，就开始有卖方高喊“吃饭行情不远了”，自那以来，喊股民吃饭的声音就从未停过。

　　但事实情况如何呢？根据同花顺的大数据统计，仅在今年上半年，A股就有高达81.52%的股民亏损，平均亏损率达21.72%；如果平摊到每个人头上，上半年A股股民人均亏损达到3.6万元！而在去年，据新浪财经调查，尽管上证指数全年上涨9.41%，但最终仍有近四成的股民亏损。

　　备受赞誉的诺贝尔奖得主罗伯特•席勒教授在其著作《金融与好的社会》中这样写道，金融并非“为了赚钱而赚钱”，而是为了帮助实现社会的目标，比如职业的抱负、家庭生活中的希望、生意当中的雄心，等等。联系到A股眼下的“吃饭行情”上，显然，不少人期待“吃饭行情”，并不是真的为了吃饭这么基本的诉求，那么真正又是为了什么呢？

　　多数情况下，追逐“吃饭行情”可能还是抱着赚快钱的投机心理，所以人们愿意冒很大的风险，火中取栗。如果换个角度，把为自己买房、养老、或是为子女教育储蓄作为投资的目标，相信你在忙着从股市“抢饭吃”的时候就会多一份冷静和思考。

　　还是借用一句券商报告的标题来总结一下：吃饭行情，高朋满座，谁来买单？

2016-8-12