定投要避免的5个误区
基金定投一般是指在一定的投资期间内，投资人以一定时间间隔购买基金的业务。简单来说，定投就等于约定扣款时间，加上约定扣款金额，以及匹配上我们的目标定投基金。
基金定投是一种有效的中长期理财解决方案，特别适用于每月有固定资金留存，具有中长期投资计划的投资人。定期投资的天然优势是积少成多，在不知不觉中就可以积累一笔不少的财富。
数据显示，定投是一种不必太在乎进场时点，无需为短期波动而改变其长期决策的一个策略。
定投时间/金额必须固定？
不是。严肃建议根据市场的波动实时地调整定投时间和定投的额度。在这里，严肃分享了三种定投策略，并发现定投时间/金额的固定与否会极大影响最终的定投收益。
1、定期定额策略
这是最典型的定投策略，最常见的情形是大家在发工资的固定日子拿出固定的比例进行投资。在这种策略下，如果从2005年到2015年坚持定投上证综指ETF，并且中间没有放弃，定投隐含收益率大概是6.14%左右。
2、定期不定额策略
即俗称的“智能定投”，该策略的核心是根据指数价格偏离均线的比例来度量当前的点位是否偏高或者偏低。如果偏离度较高，我们就减少定投额度；如果偏离度较低，我们就增加定投额度。它体现了逆向投资的一个思维，别人恐惧时你贪婪，别人贪婪时你恐惧。在这种策略下，我们的定投隐含收益率可以提升到8.85%。
3、价值恒定策略
这是市场上时兴的一种定投策略。它的投资理念是，在每期定投时点，通过定投新的资金或赎回部分资金以达到定投账户总资产价值的恒定。这个策略看起来很美，但是经过严肃的回测，发现它的年化回报率只有5.4%左右，还不如最传统的定期定额策略。
定投就是无止境的连续投入？
不是。严肃认为许多基民只关注投入、不怎么操作赎回的定投思路是有偏差的。做任何投资都要设立一个止盈或止损线，定投也不例外。如果不顾市场行情，一味投入而不赎回，在熊市很可能将牛市中积累的盈利全部亏掉。一个完整的定投策略，一定要配备相应的赎回机制，在熊市来临前，及时止盈，保住前期牛市的胜利果实。这里，严肃分享了第四种定投策略：
4、超级智能定投策略
当指数连续若干月稳定在120日均线以上，但是某一天突然向下突破120日线，这其实是一个比较强烈的卖出信号。在这个信号发出后，可以全部赎回前期投入的基金落袋为安。当然从赎回月的下个月开始，还可以按照前述的逆向投资规则，重新在市场低位开始定投。经回溯，该策略的年化回报大概在30%左右，并且还具有回撤较小的优势，有效规避了熊市的长期煎熬。
任何品种都适合定投？
不是。严肃认为定投最显著也最根本的优势是平摊投资成本，降低风险。但是实现这个优势的前提是，选择的投资品种本身必须是一个高弹性的品种，最典型的就是权益类基金（如股票型、混合型、指数型基金）。
而像货币基金和债券基金，它们的净值曲线几乎是平着向上的，定投根本无法显著降低投资成本，也就失去了定投的意义。
部分基民会定投QDII基金，QDII基金的表现很大程度上取决于外围资本市场的表现，相较于A股市场还存在风险溢价和汇兑风险，所以相较于A股权益类基金它的定投性价比并不是那么高。如果对海外市场不是特别了解，不建议选择QDII基金定投。
任何投资标的都可以？
不是。前面严肃提到权益类基金是典型的定投品种，但并不是所有权益类基金都适合长期定投。严肃认为适合定投的应该是宽基，这类基金行业覆盖度比较广泛，个股和行业分布比较均衡，个股波动对组合的风险也比较可控，是长期定投的较佳选择。
上证综指、中证500都是有代表性的宽基指数。其中，严肃经过研究发现，中证500的三年或五年投资回报能够稳定居于和同风格主动权益类基金的前三分之一分位。此外，市场上知名度最高的沪深300指数，主要以大盘股为主，金融地产等传统权重股板块的权重已经超过了40%，所以严肃认为它其实是一个窄基指数，不适合作为长期定投标的。
还要注意什么？
严肃认为定投还要注意讲究纪律。因为本质上来说，定投其实就是一个投资策略。既然已经制订了一个投资策略，就要严格地去执行，这样才能获得预期的回报。
可是当市场的风格调整扰乱人心时，很难按照纪律规则去执行。严肃分享了一个坚持定投的小窍门：把定投规则和银行账户交给信赖的亲朋好友去做，并且这个人最好对股市一知半解，没有自己的主观判断，只是单纯地去执行定投策略。
最后推荐逆向投资思维：当市场上主流的财经媒体认为经济很萧条市场很悲观时，往往就到了市场的底部。而当它们一致看多时，市场就可能到达了一个高点。做一些和市场或者主流媒体相反的操作，可能投资回报会更可观一些。
2016-2-4
