农银汇理基金张峰：当前市场具备较好投资价值

　　在过去几年的极端震荡行情中，一批“沉稳”派基金经理，凭借特色的投资策略和优异的投资业绩，逐渐受到市场关注。农银汇理基金公司投资部负责人——张峰，就是其中的佼佼者。

　　张峰的投资风格稳健，擅长绝对收益投资思路，管理基金业绩出色。得益于此，基金二季报显示，长期稳定的优异业绩吸引了不少“粉丝”，他所管理的农银策略精选混合和农银行业领先混合两只基金，至2019年6月底合计规模超过35亿元。

　　截至2019年7月31日，农银策略精选混合和农银行业领先混合近三年净值增长率分别为41.25%和31.85%（数据来源：海通证券），农银策略精选混合目前是晨星（三年期）五星基金和海通五星基金，农银行业领先混合是晨星（三年期）四星基金和海通四星基金。

　　部分行业趋势明晰

　　张峰指出，目前市场点位较低，隐含的风险较小，且有部分行业显示出越来越明晰的产业趋势。

　　从基金二季度报告来看，张峰所管理基金配置上以光伏、优质次新股、科技类龙头和核心龙头白马股等为主。张峰称会继续维持这些配置，但会根据市场变化对结构做小幅调整。光伏和电子行业未来产业趋势较为清晰，相关估值仍处于合理范围，中长期有望迎来业绩和估值双升机会，会对这两个行业适当增持。

　　张峰表示，部分优质次新股由于涨幅达到了预期，加上市值相对较小，流动性方面有些不足，会根据动态指标进行一定程度减持。对于核心龙头白马股，目前基本面情况依旧较好，虽然估值优势不再，但由于长期前景明确，同时受益于外资对A股配置比例的提升，会对这部分核心资产长期维持配置。

　　此外，对于科创板，张峰维持对相关科技龙头企业具有投资价值的判断。他所管理的基金正积极参与科创板打新工作，对于部分估值相对合理的优质科创板公司，他表示会考虑二级市场直接买入。对于这部分投资，张峰认为，会综合考虑上市公司发展前景和公司质地，严格控制买入时的估值水平。

　　中长期市场投资价值凸显

　　谈到对市场的看法，张峰表示中长期仍积极看好A股，短期来看，由于人民币汇率短期出现一定程度的贬值，导致市场出现一定程度回调，但中长期投资价值清晰。

　　展望2019年三季度，张峰认为可以乐观一些。

　　他指出，在经济基本面上，目前整体下行速度较为缓慢，经济下行风险整体可控。在外部环境缓和、整体市场流动性保持较为宽松的态势以及风险偏好逐渐回升的背景下，随着中报逐步披露，三季度市场整体将呈现上涨格局。

　　在行业和个股方面，他更看好行业基本面趋势向好、中报表现预计较好的行业和个股。同时，市场中的一些核心龙头白马股，受益于行业竞争格局的不断优化，相关企业抵御外部风险的能力仍较为强劲。

　　在当前节点上，张峰建议个人投资者可以保持相对乐观态度。上证指数目前点位在2800点附近震荡，市场上绝大部分行业的估值位于历史后1/2分位，相当部分的行业估值位于历史后1/4分位。

　　张峰表示：“目前市场已经包含了过于悲观的预期，从中期以上角度来看，目前市场已经具有较好投资价值。”

2019年8月26日