2800点下无需悲观 关注中长期布局良机

本周一，A股7月首个交易日，上证指数低开后一路单边下行，收盘回调2.52%，再创2016年3月以来的两年多新低，收报2775.56点。周二，上证指数上演V型反转，盘中最低调整至2722.45点，幅度接近2%，收盘小幅上扬0.41%。对此，长信基金认为，今年以来A股市场震荡调整相对充分，当前市场整体估值水平已再次回到历史底部，2800点下无需悲观，重点关注中长期布局良机。

长信基金指出，从市场总体估值水平、低估值股票占比、市场总体业绩增速、高增长股票占比等几个指标来看，当前A股估值处在历史底部水平。近期市场涌现出了大量的破发股和破净股，也折射出市场底部的信号。同时，与美国股市相比，A股当下估值优势也开始显现。目前上证50指数整体市盈率10.1倍，在全球范围处于偏低水平，明显低于美国市场大盘股指数。

值得一提的是，回顾A股市场的历史，可以发现每一次重要的历史底部都是在投资者情绪恐慌和悲观中出现的，比如2008年的1664点、2013年的1849点和2016年的2638点。仔细观察下，不难发现，当前的市场氛围和历史上这几次底部的特征也有很多相似之处。实际上，近一段时间A股市场的调整为中长线投资者提供了买入优质标的的机会，出现了类似于2013年6月和2016年2月的情况，而市场在短期继续消化利空后或将在下半年迎来转机。

谈及下半年的布局方向，长信基金表示，从整体方面看，当前仍处于相当弱势的格局中，业绩对板块股价支撑的力度会有所提升，市场会更加注重业绩的含金量和企业现金流情况。在结构上，内需中新经济大消费相关领域是在市场抛售中可以逐步低吸的领域，如食品饮料、医药、休闲服务等日常生活消费领域，现金流稳健、业绩增速相对稳定，在当下不确定的市场环境中或仍将是首选。在选股方面，将重点关注估值水平比较低、主营业务增长突出、盈利能力水平比较好的行业龙头。

2018年7月11日