A股寻底过程看好优质成长股

近期，A股市场反复震荡磨底，沪指反复拉锯2800点“争夺战”。Wind数据显示，7月2日，上证综指再次回落至2800点以下。截至7月3日收盘，上证综指涨幅为0.41%，报收2786.89点，而创业板表现强势，上涨1.18%。业内人士认为，从空间上看,沪指下方还有2638点强支撑,回落至2800点后或将被向下牵引；而从时间上看,特朗普中期选举之前,  中美贸易摩擦预计很难在短时间内平息。所以短期市场仍将在震荡寻底筑底中运行,建议投资者关注业绩逐步转向内生性成长，且估值处于低位的创业板。

长信基金表示，三季度看好优质成长股的投资机会。伴随着流动性预期和创业板盈利的边际改善，叠加降成本、补短板政策的推进，创业板将迎来布局良机。但投资者需要注意的是，目前市场上的成长股鱼龙混杂，大量伪成长股充斥其间，许多不具备持续成长性的品种在快速拉高中隐藏较大风险，成长股必需“去伪存真”。只有那些具有核心竞争力、具有业绩支撑的真成长股才值得被更多投资者关注，而那些只是概念炒作的伪成长股，终将被市场抛弃。

看好成长股投资机会，主要源于以下三方面：一方面，成长股盈利进入回升期。创业板自2016年中以来业绩持续下滑，2017年归母净利同比为-16.4%，直到2018年一季度业绩开始逐渐提升，2018Q1归母净利同比为28.7%，ROE为6.8%，而2010年以来归母净利累计同比、ROE均值分别为17.8%、8.2%，当前创业板ROE仍低于历史均值；另一方面，成长股具有防御性。当前经济基本面不确定性较大，成长股受宏观周期波动影响较小。同时成长股在前期回调中，已经出现一部分估值性价比较高的优质标的，值得投资者关注；此外，成长股对于利率下行更为敏感，因此在7月流动性较为充裕的背景下，前期超跌的成长股有望迎来反弹，投资者不妨关注前期跌幅较大、中报业绩有望高增长的优质成长股。

券商表示，三季度成长股具有较大投资机会。7月A股市场有望迎来反弹，但短期内市场主旋律仍是夯实底部。每年7月、8月是中报披露的时间窗口，三季度作为中报披露期有望驱动成长股反弹。从行业配置来看，投资者不妨关注新能源汽车、消费电子、半导体和云计算等板块。从操作层面来看，市场指数底部的重建将是一个过程，投资者可“逢低布局”，但不要急于满仓操作，不妨通过分批建仓的方式来有效平均成本。

2018年7月11日