中国时代降临——中概股首次入驻MSCI指数
中国作为一位实力玩家，加入全球金融市场同台竞技的步伐愈加稳健。继10月“上月人民币即将加入SDR”事件后，近日MSCI宣布半年度指数审核结果，首次把在美国上市的中概股纳入其中国A股指数和明晟中国指数。这则消息实在振奋人心：中国概念股受到关注，不仅表明了全世界对中国企业实力的认可，更是海外投资者对中国未来经济发展抱有信心的证明。
中概股是个啥？
中概股是指在海外注册和上市，但最大控股权（通常为30%以上）或实际控制人直接或间接隶属于中国内地的民营企业或个人的公司。中概股首次受到追捧是在2010年，当年共有40家中国公司成功在美国上市，该次抱团IPO共募得资金38.12亿美元。
MSCI纳入中概股对投资有什么影响？
MSCI指数是全球投资组合经理采用最多的基准指数，全球追踪MSCI指数的基金公司有近6000家，中概股入驻对未来市场投资有一定影响，主要有以下几点：
1、吸引资金进入入选的中概股：根据MSCI研究部门测算，被动指数将推动大约70亿美元进入入选的中概股。而主动型基金也会根据跟踪业绩基准而可能增加配置。带动其他投资者为股价带来一定支撑，长期看，中国现在是全球第二大经济体，中国经济，尤其是新兴产业的发展非常快，列入MSCI明晟指数实际上对中国经济，也是对中国优秀上市公司的认可，投资中国正当其时。
2、利好中概科技股：入选企业为互联网企业将大幅提高科技股在MSCI指数中的权重。相对的，能源、金融、工业等板块比重会下降。中国“新经济”板块将是资金聚焦的重点。
3、对于中国资本市场国际化意义重大：中概股纳入MSCI指数为未来A股纳入MSCI新兴市场指数提前预热，也吸引了海外投资者对中国企业的兴趣。目前中国资本市场正在跟世界主流发达资本市场进行融合，今年以来，监管层正积极推进资本市场国际化进程， 2016年6月，MSCI会讨论是否将A股纳入MSCI新兴市场指数，核心就在于境外资本自由流入以及稳定的制度框架等问题，沪港通以及将要推出的深港通将成为A股纳入MSCI的前提。
从历史经验来看，在首次被纳入指数后，当地股市市值均有一定程度上涨，以韩国、台湾为例，1992年韩国首次被纳入MSCI EM指数（以韩国股市市值的20%计入）。1992年韩国综合股指涨8%，1993年涨28%。1998年全面被纳入MSCI EM指数。1998年韩综指涨50%，1999年涨83%。1996年台湾MSCI EM首次被纳入（以台湾股市市值的50%计入）。1996年台股指涨34%，1997年涨18%。
4、或有利于港股长线布局：全球市场流动性都比较宽松，即使考虑到美元加息的预期，中国市场优质资产的价格存在上涨预期，目前外资只能通过QFII参与A股投资，港股作为一个资本自由流动的市场依然处于低位，考虑到明年年初可能实施的深港通，适宜长线布局。
可预计的是，随着中国资本市场国际化的推进，中国与海外互动将更加频繁，并与人民币国际化相辅相成，后续利好也会继续出现，包括香港、美国、中国三地股市中的“中国概念股”预期将受到投资者的热捧。
2015-11-18
