申万菱信中证环保指数分级基金“钱”景诱人
随着环境治理加码，环保板块成为资本市场追逐的热点。统计显示，截至4月30日，佛山照明今年以来涨幅已达51.81%。与此同时，基金市场上环保主题投资标的稀缺与环保板块突显的价值形成了鲜明对比，而正在发行的申万菱信中证环保产业指数分级基金则填补这一空白。
作为被动型投资产品，其业绩主要取决于其标的指数的优劣，而申万菱信中证环保产业分级基金所跟踪的中证环保指数，与市场主流宽基指数长期走势有所分化，相对强弱变动明显，存在轮动现象。
Wind数据显示，截至4月30日，中证环保指数自2012年9月25日发布以来，累计涨幅为30.49%，将其与沪深300、中证500、中小板指数及创业板指数对比后发现，其仅弱于近同期市场表现最好的创业板指数，而同期沪深300下跌2.57%、中证500上涨18.91%、中小板指数上涨9.13%。
通过中证环保指数与其他重要指数进行相关性分析，中证环保指数与沪深300和300周期指数相关性偏弱，而更接近非周期股、偏中小盘风格，这也就意味着中证环保指数受周期性波动影响可能较小，消息面的政策驱动性较强。事实上，从中证环保指数发布至今的走势不难看出，随着国家对于环保行业政策的倾斜，中证环保指数从2012年底开始触底强势反弹，从2012年12月3日的最低点到2013年5月27日最高点，仅半年时间累计涨幅达达52.24%。
同时，在选择指数作为长期配置时，其成长能力是重要的考量指标。Wind数据显示，中证环保指数在2013年，市盈率从9.23稳步攀升至10.81；与此同时，净资产收益率和涨跌幅分别为8.53%和25.7%，增长态势良好。而相较于上证环保指数和深证环保指数11.31和18.61的市盈率，中证环保指数的估值更加诱人。此外，从覆盖面上看，中证环保产业指数是根据联合国环境与经济综合核算体系对于环保产业的界定方法，将符合资源管理、清洁技术和产品、污染管理的公司纳入环保产业主题，成分股多达100个，涵盖了几乎所有重要的环保产业股，其长期表现更值得期待。
申万菱信基金表示，申万菱信中证环保产业指数分级基金在设计上顺应市场主流趋势，同时又与市场上同类基金存在细微差别，比如该产品采用了较为小众的定期折算参考稳健份额净值进行折算的模式；在标的指数的选择上，选择目前市场上稀缺的环保指数标的，从而使得申万环保B为目前市场上独一无二的具备环保主题概念的杠杆型工具。
业内人士指出，在目前环保政策利好驱动下，通过具备环保主题概念的杠杆工具来获取长期杠杆收益将会更加有力。据了解，申万菱信中证环保产业指数分级基金具有A、B份额，其中A份额采取约定收益，而B份额为杠杆收益，初始杠杆为2倍，实际杠杆随净值涨跌反向变化，最大可达到近5倍的杠杆效果。另据相关研究报告分析，截至4月18日，中证环保指数自成立以来相对于中证全指的贝塔值为1.12，也就是说在整体行情向好时，当市场上涨1%，中证环保指数将上涨1.12%。值得一提的是，相较于标的指数的出色表现，申万环保B份额由于杠杆机制的存在，其涨幅将更加诱人。
2014-5-8
