把握二次创业机遇　走差异化特色发展道路

浦银安盛基金管理有限公司  姜明生

　　“我们需要一个强大的财富管理行业！”——中国证监会主席郭树清在中国证券投资基金业协会在北京召开成立大会上的讲话，道出了基金行业全体从业人员的心声，道出了监管机构、投资者对基金行业的期许，也为基金行业向现代财富管理机构转型、进行二次创业提出了要求。讲话发表后，浦银安盛基金管理公司高度重视，组织员工对郭主席讲话精神进行了多次深入学习，我们深刻感觉到基金行业迎来了发展的曙光，也深刻感觉到自身加快转型的迫切性。
 
　　财富管理机构及其“现代化”的核心
 
　　财富管理机构的核心是“市场导向”和“以投资者为中心”；而财富管理机构的“现代化”发展核心是“产品多元化”和“投资国际化”。
 
　　“市场导向”意味着基金管理公司必须根据投资者的需求，提供差异化的产品。纵观海外基金行业发展历史和我国基金行业近几年的发展，重大的产品创新都是在市场导向的基础上满足了客户潜在需求而引发。例如，指数基金投资满足了长期机构投资者追踪市场表现的需求；ETF投资满足了投资者对流动性和交易便捷性的需求；分级基金实现了不同风险偏好投资这的分离，为高风险投资者提供了杠杆投资的工具。近期，证监会大力推动短期理财固定收益基金，也是以市场为导向进行产品创新的实例。
 
　　“以投资者为中心”必然要求基金管理公司大力提高研究能力、合规运作、坚守职业道德，忠诚于投资者的利益,为投资者创造价值。然而“知易行难”。一些活生生的案例都给我们敲响了警钟，时刻提醒基金管理公司的“根本”——一切以投资者为中心，保护投资者利益。
 
　　“产品多元化”是资产管理行业现代化发展的重要特征。这主要体现在随着传统投资领域，如债券、股票等资产类别的固有周期性表现，现代资产管理机构从分散化风险和增强收益的角度，运用多种金融工具，寻找差异化资产类别的过程。例如房地产信托（REITS）、风险投资基金、杠杆收购基金、商品期货、对冲基金等另类投资领域。这些新的投资领域是对原有传统投资领域的有益补充，且在我国尚处于空白阶段或刚刚起步阶段，是基金管理公司向现代财富管理机构转型的重要方向。若能把握住其中任一领域的市场机会，则基金管理公司可实现跨越式发展。
 
　　“投资国际化”在2008年金融危机后显得尤为重要。如果说在历史上很长一段时间，国内A股市场是个相对封闭的市场，2008年席卷全球的金融海啸给国内的投资者上了深刻一课。全球经济一体化的深入发展和全球资本市场关联性的提升，在带来新的投资渠道的同时，也增加了新的风险点。QDII出海翻船等事件并不是说基金管理公司国际化方向错了，而是恰恰说明基金管理公司应对国际化投资的能力不足，没有达到先进的现代国际资产管理公司的水平，没有享受国际化带来的好处反而受其所困。我们还有很长的路要走。
 
　　向财富管理机构转型
 
　　如何向财富管理机构转型？事实上，近来证监会的一系列举措已经指明了方向。中国证监会秉承“加强监管、放松管制”的理念，对基金行业的监管体制已经作了或准备作较大幅度的调整。“放松管制”主要体现在降低基金行业准入门槛、增加基金组织形式、进一步放松投资范围、将非公募基金统一纳入监管、简化行政许可事项、募集申请引入“注册制”；而“加强监管”主要体现在丰富监管手段，强化监管措施，有效防范风险，维护基金持有人利益，加强业务规范，引导公司合规稳健运行。例如近期证监会召开内部会议，对拟修改《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其配套规则，放宽基金专户业务投资范围、比例的修改思路和内容进行了讨论。
 
　　浦银安盛基金结合郭主席的讲话及最新的行业发展趋势，对公司自身的发展战略进行了认真梳理。我们认为，基金行业将迎来第二次跨越式发展的重要契机，浦银安盛基金将借助这次改革的契机获得新的发展空间，提升核心竞争能力，并将主要从以下几个方面突破实现跨越式发展。
 
　　第一，走差异化特色发展道路。我们研究了世界知名资产管理公司的业务发展模式。成功的公司各有各的竞争优势。例如， Vanguard以低成本、被动投资著称，iShare以创新ETF独步天下，PIMCO以债券投资称雄，BlackRock追求的是全面发展。浦银安盛基金成立日期较晚，错过了2006-2007年的行业大发展，在传统的共同基金领域和国内行业领先的公司差距较大。公司必须走差异化、特色发展道路。为此，公司将制定与自身能力相匹配的战略发展重点实现稳健增长。
 
　　第二，发挥银行系基金的优势。目前基金管理公司的市场竞争趋于白热化。银行系基金管理公司具有天然渠道优势和客户资源。我公司将与股东银行展开深度合作，针对银行的客户结构，始终遵循“市场导向”的原则，充分了解客户需求，有针对性地开发不同风险收益的公募和专户产品，更好地为投资者服务。
 
　　第三，向外方股东安盛资产管理公司学习先进的现代财富管理经验。外方股东安盛集团是全球领先的资产管理机构。安盛集团不仅在固定收益、主动量化投资等传统资产类别领域，还在私募股权等另类投资领域享有声誉。我公司将专门向外方股东借鉴学习先进的产品和经验，结合国内市场实际，推出重量级产品。
 
　　第四，筹备开展专项资产管理业务。专项资产管理业务潜力巨大，项目融资、股权投资等业务存在巨大的市场空间。信托行业正是由于恰当的把握了其特有的业务空间，快速成为资产管理规模仅次于银行的金融机构。“银信合作”的成功对我们启发很大。我公司将深入挖掘与银行等金融机构在专项资产管理业务的机会。
 
　　最后，继续做好风险控制和合规经营。特别在对理财行业放松管制的大背景下，需要从新的角度理解和做好风险控制，以创新思维管理风险。浦银安盛基金将在继续保持合规经营优良记录的基础上，坚守职业道德，绝不触碰法律底线和道德底线。
 
　　在证监会“放松管制、强化监管”的指导思想和证监会新规鼓舞下，我们相信基金行业的第二次创业机会已经来临，浦银安盛基金有信心把握这次重大行业发展机遇，突破创新，实现向现代财富管理机构的全面转型，实现公司跨越式发展。

2012-07-05