以客户需求为中心　创新基金产品和服务

华夏基金管理有限公司 滕天鸣

　　当前，基金业面临着许多困难，市场环境不利，投资者普遍亏损，受到其他竞争行业的挤压，人才流失等等，迫切需要寻找新的发展契机。6月7日，郭主席、姚刚副主席在基金业协会成立大会上的讲话给了我们很大的启发。
 
抓住转型机遇 以创新求发展
 
　　基金管理公司现有的产品还非常有限，并且同质化严重，主要投资范围也很窄，仅限于股票、债券，因此，有必要尽快向现代财富管理机构转型。这既是行业发展的历史机遇，也是众多基金管理公司寻求的发展出路。抓住这个机遇，加速完成行业转型，做大做强财富管理行业，不仅有利于进一步推动中国资本市场健康发展，而且对于改善国民收入分配、促进社会和谐发展具有重要意义。
 
　　从成熟市场国家的经验来看，财富管理行业早已进入多元投资管理时代，而中国基金业能够提供的产品和服务还不能满足客户的理财需求。以客户需求为中心，创新基金管理公司的产品和服务，是我们谋求转型的关键。寻求产品差异化也是实现财富管理机构多元化发展的重要途径之一。
 
　　政策的支持将发挥重要的作用。以前政策上不允许，改革步伐不快，现在能够看出，监管层大力推进政策改革，政策越来越放开，各方面都很支持。例如，《证券投资基金管理办法》及配套规则的修订草案放开了许多政策限制，其中对专业子公司的设立，为基金管理公司在公司组织形式层面给出了一些出路。可以预见，政策支持将大大提高基金管理公司差异化、专业化发展的可行性。大一点的基金管理公司，在做好既有公募基金业务的同时，可以尝试多元化经营，而小一点的基金管理公司可以走专业化的发展道路，做出自己的特色。例如，在当下全球经济动荡、国内经济放缓、资本市场波动的环境下，可以借鉴银行理财产品，创新开发出风险较低、收益超过银行定存、战胜通胀的固定收益产品。
 
　　全球配置为国际业务发展带来新的机遇。中国资本市场日益融入全球资本市场，未来将会越来越开放。尽管目前QFII投资占比还不高，国际市场对中国市场的配置需求很大，按照MSCI指数比重，如果QFII全部放开，大约有6000多亿美元会进来，这是本土基金管理公司发展国际业务的机会。由于人民币升值、海外经验不足等原因，QDII投资有过挫折和教训，但由于中国老百姓的财富越来越多，全球资产配置这一理念是正确的，也是个未来投资的大趋势。在政策的支持下，RQFII以及即将推出的RQFII-ETF、跨境ETF等产品是基金管理公司在国际业务创新领域的探索和实践。
 
重视人才 继续加强投研团队建设
 
　　投研能力是基金管理公司的核心竞争力，是看家本领。基金管理公司没有网点，没有股东的资金支持，传统业务相对单一，只能靠超额收益、专业化投资与银行、保险、券商竞争。过去近10年，基金管理公司在投资方面积累了一定的基础。社保基金等机构投资者选择的受托机构多为基金管理公司，这说明我们在投资方面积累了不少经验，运作也非常规范。不过，近几年基金业人才流失严重，竞争对手也在不断革新。基金管理公司在投研团队建设方面，压力很大，需要在现有基础由进一步加强。
 
　　10多年来，华夏基金在投研团队建设方面有许多好的方法，需要坚持下去。我们特别重视投研人员的品德培养。做投研，要有一点信仰。一名优秀的投研人员除了自身聪明、勤奋和喜欢投资以外，还必须具有诚实信用的道德品质、高度的责任感、“君子爱财、取之有道”的财富观。
 
　　坚持为培养投研人才做投入。招收优秀的人难，培养优秀的人更难，留住优秀的人难上加难。不自己培养，只能去挖人，挖来挖去，投研人员的薪水越来越高，跳槽越来越频繁，最后不少跳到私募基金去了，可基金业却没有积累。我们愿意努力坚持投入，做到尊重人性、重视人才，加大人力资本投入。
 
　　我们依靠建设和维护投研平台吸引、汇集人才；通过师徒制度、研究小组制度、分享投研经验制度、定期培训制度等去培养人才；通过任务分配、合理的考核去推动人才发展；通过合理的薪酬、福利体系去保留人才。
 
　　下一步将积极研究现代财富管理机构对各种优秀人才的需求，调整内部人才结构，加大海外优秀人才比例，加大产品创新的人员投入，加强人才管理工作。
 
加强风控 保障创新
 
　　风控是华夏基金历史上取信于投资者的重要手段。在过去14年里，我们未发生过挪用客户资金的情况，也从无违反合同约定的重大违规行为，灾难性的本金损失很少发生。这些充分赢得了投资者的信任。可以说，发展风控能力，才能实现基金业的健康发展。
 
　　在创新过程中，风控能力要匹配创新的步伐。基金管理公司转型过程中，创新产品更多了，业务范围更宽泛了，业务形式更加多样化，使用的工具也越来越复杂，各种诱惑和风险也会大大增加，境外产品的监管环境与国内不同，这些对风险控制提出了更高、更新的要求。
 
　　为此，我们将继续坚持以前风控方面的优良传统，继续强化全员风控意识，形成全员风险管理的文化；提高风控前瞻性，特别是对创新产品和服务，不断探索风险控制的新领域和新方法，实现创新和风控协调并进，为创新保驾护航；提升风控业务人员的专业水平，培养和储备业务素质全面、能适应、新业务需要的业务骨干。
 
中长期发展方向与存在的问题
 
　　现在大家普遍遇到的困难是基金管理公司综合实力弱，财务能力下降明显。受到郭主席、姚刚副主席讲话的启发，我们设想的发展方向多数为中长期的业务机会。为了抓住这些机会，我们在人员、产品、基础设施等方面需要做一些中长期的投入。然而，过去很长时间，一方面基金管理公司不靠资本金经营，另一方面股东追求分红，每年留存收益也很少。如果仅靠微薄的资本金，中长期投入无法保障，国际业务开拓、基础设施建设、人才储备等工作捉襟见肘，成立专业子公司、推出发起式基金等创新项目投入难以开展。希望能够在新成立的基金业协会支持下，集思广益，探讨出解决中长期发展资金的一些可行性方案和建议来。

2012-07-04