华安深300LOF：深圳市场新基准

　　虽然目前市场对于中小板创业板的某些公司“高成长性”有所质疑，但不可否认的是，有相当一部分的上市公司，是具有独特商业模式和核心竞争力，而这正在本质上形成了未来好公司的轮廓。

　　从指数投资的角度来看，我们面临两个问题：1、在用指数描述深圳市场的时候，要不要纳入更多的这类公司；2、如何尽可能的用更多的信息去趋势性甄别出这些公司。

　　第一个问题非常好回答，无论是从深圳市场的整体风格、公司构成来看，还是从市场本身的扩张速度来看，构建更大样本容量的指数，纳入更多中小板和创业板中优秀公司，同时保留主板市场中已有的高成长公司，同时体现深圳市场本身就存在的更多成长性，都已经不是一个可以选择的问题，而成为了必然的趋势。深证300指数扩大了原来的取样数量，是目前唯一覆盖深圳三个市场层次的规模指数，其行业部分最接近深圳市场的整体情况，也有较为突出的收益性和波动性。2006年至2010年间，深证300指数对于深证100指数具有每年1.62%的超额收益，其信息比率和夏普比例分别为61.26%（深证100：26.81%）和51.13%（深证100：47.58%）。这样的风险收益特征，适合作为配置深圳市场的长期投资标的指数。

　　另外，从深证300指数的本身取样标准来看，也在一定程度上解决了我们第二个问题，即对中小板和创业板“好公司”的选择问题。那么用的是什么方法呢？就是依靠市场自己的选择。在一段相对较长的时间内，投资者必然在自己的最优判断基础上，把资金用于交易自己认为最好的公司，如果个股越活跃、同时流通市值也在慢慢推升，也就充分说明市场把自己的计分器投向了这家公司。而深证300指数就是以前6个月的成交金额和流通市值来选取排名前300的股票，以市场自身的力量来代替人为的判断，选出最靠前的公司。

　　从未来展望来看，由于深证300指数本身纳入了更多的样本，具有对多层次市场的更强代表性，使得其将在不远的将来成为深市的新一代基准指数和核心指数。同时，由于较大的样本容量，使得指数的可操纵性也较小，同时更适合于开发系列派生指数。另外，深证300指数背后的流通市值超过3万亿，也使得深证300指数基金的市场潜力巨大。

　  2011年，华安基金再次推出了跟踪深圳市场旗舰指数深证300指数的华安深300LOF（已获批），华安基金在被动投资管理方面具有一定优势，2002年即发行了国内第一只开放式指数基金，也就是今天的华安MSCI中国A股指数增强基金；此后陆续推出了上交所第二只ETF基金180ETF、境内第一批ETF联接基金之华安上证180ETF联接（爱基,净值,资讯）、华安上证龙头ETF（爱基,净值,资讯）及联接基金。2011年，再次推出了华安深300LOF（已获批），在指数基金的布局上再次领先。

2011-08-01