申万菱信基金：短期对A股走势持中性判断
受国五条利空影响，上周沪深两市震荡下跌。本周一、二沪深两市继续窄幅波动，截至周二收盘，上证指数单日下跌1.04%，沪深300单日下跌1.42%。对于近期A股的走势表现，不少机构表现出中性偏悲观的观点。对此，申万菱信基金认为，当前影响A股既存在不利因素也存在积极因素，总体而言，申万菱信基金对当前A股持中性态度。
具体分析来看，当前不利因素主要有两点：首先，3月9日，国家统计局公布2013年度1-2月份全国房地产行业运行数据。整体来看，由于基数原因、边际改善，房地产开发投资、新开工面积增速等各项数据触底回升趋势明显，销售大幅回升。往后看，由于政策的不确定性，全年数据有待观察，开发投资和新开工均具有较大的不确定性；其次，经济微观数据表现较差。特别是工业生产方面，工业生产方面，1-2月份，规模以上工业企业的工业增加值同比增长9.9%，比2012年12月份回落0.4个百分点，低于市场预期。
虽然不利因素可能制约着A股走势，但当前支撑A股的积极因素依然存在，比如：伴随3月份开工旺季的来临，周期品投资需求回暖。新一届政府上台后，或有新一轮政策出台，相关政策或可滋生新一轮投资机会的来临。总体来看，当前时点处于承上启下的观察期。因此，我们对
近期A股持中性态度，短期A股波动虽有但较为有限。
具体的投资方向上，申万菱信基金表示，需注重细分行业的挖掘，并均衡配置成长股和周期股。伴随周期品投资需求的回暖，短期可以关注价格向上弹性较大的投资品，例如水泥和钢铁板材等；中长期可以关注基建类投资中开工和资金到位情况比较乐观的子类目，包括城市轨道交通等项目。
与此同时，申万菱信基金认为，在2013年A股缺乏持续性上涨机会的情况下，经济增速温和回升、货币政策取向温和稳定等均利于债券市场发展，可关注信用债、可转债等相关券种的表现。
2013-03-13
