公会成功举办“ETF创新及对标期权未来投资机会”专场活动

　　2019年11月8日，证监会宣布启动扩大股票股指期权试点工作，批准上交所上市沪深300ETF期权。12月23日，上海证券交易所、深圳证券交易所、中国金融期货交易所同时上市沪深300ETF期权合约和沪深300股指期权合约。

　　今年以来，金融期权产品不断扩容，衍生品市场定位更加明确，为进一步探讨如何更好地将ETF期权合约转变为能够为投资者提供金融风险管理和保值增值的工具，陆家嘴金融城发展局和上海市基金同业公会联合主办、华泰柏瑞基金管理有限公司承办“ETF创新及对标期权未来投资机会”专场活动。来自近30家基金公司逾50位行业同仁参加了本次专场活动。

　　华泰柏瑞基金管理有限公司总经理韩勇在致辞中回顾了ETF产品特点以及发展历程，并介绍了华泰柏瑞基金的指数投资发展历程。他认为ETF期权产品的推出，将丰富市场上的产品种类，也使ETF产品的发展进入新阶段，希望大家能够共同探索相关产品的发展机遇。

　　上海证券交易所产品创新中心基金产品部主管杨枫博士以“ETF市场十五年回顾与展望”为主题进行分享。她表示从全球范围看，ETF产品数量和资产规模都呈稳步上升态势，为全球范围内的投资者提供了理想的资产配置工具。从我国境内ETF市场来看，市场规模也在稳步上升，产品类型不断丰富，ETF市场资产配置和财富管理功能已经显现。其中上交所ETF市场规模已经跃居亚洲第二，交易量稳居亚洲第一。

　　尽管国内ETF市场发展较快，但是还存在总规模与海外成熟市场发展规模不匹配、与我国经济体量和资本市场规模不匹配的问题。杨枫博士认为，在养老金等长期资金入市、“买方”投顾业务起步、衍生品市场发展等事件的驱动下，当前中国ETF市场的发展迎来了新的机遇。

　　华泰柏瑞基金管理有限公司指数投资部总监柳军分享“沪深300ETF及对标期权未来投资机会初探”，他以期权标的——沪深300ETF为切入口，从申购方向和赎回方向对比了沪深两市沪深300ETF效率差异，提出沪深跨市场ETF未来交易模式将统一。

　　柳军总监介绍了期权交易中四个最基本的策略（买入/卖出认购期权、买入/卖出认沽期权）及其交易方式，并详解方向性交易、现货对冲、收益增强、PCP套利、跨品种交易等基础期权交易策略的具体操作方式和适用情形。此外，他还对沪深300ETF期权和沪深300指数期权的合约规则进行对比，认为ETF期权具有流动性更强、支持备兑开仓的收益增强策略、支持组合保证金等优势。

　　随着ETF市场创新产品不断面世，配套制度愈渐完善，市场规模平稳扩大，ETF将成为机构投资者和长期资金更青睐的投资标的。本次活动从ETF市场的发展现状着手，展望未来ETF产品创新发展趋势，为会员单位进一步研究ETF及期权的投资机会，探索金融期权产品的未来发展机遇提供助力。

2019年12月25日