我买的基金今年涨了10%，该满月就撤还是再等等？(中）

　　在上篇文章中，我们已经分析了这部分投资者满月赎回的动机和特点。在观察到这部分投资者选择了满月赎回的同时，我们还发现：这其中的不少人离场几天后又直呼后悔，或者选择返回加仓。

　　赎回之后再买，当然可以。只是相对而言，你可能会付出一些“代价”，例如时间成本、机会成本，也许会错过投资良机，甚至影响心态。
 

　　在这一篇中，小安将就以上几点进一步推导：为什么不推荐满月就赎回？

　　1、债券资产适合长期配置

　　与股票相比，债券本身是一种风险相对较小的资产。

　　在股市等风险更高的投资市场走强的时候，债券资产的收益看上去会相对逊色；但是当其他市场震荡低迷的时候，债券基金能因为相对稳健的风险收益特征，表现出众。

　　因此，为了应对不同的市场环境，降低投资组合的波动性，需要我们在投资组合中增加一部分更稳健的资产，债券类资产就是一种好的选择。它即是投资风格稳健的投资者青睐的品种，也可以作为投资者长期资产配置组合中的底层资产。

　　2、不同的持有时长，收益有差距

　　3、频繁买卖增加时间、机会成本

　　用太过短线的思维看待基金投资，盲目地频繁买卖，其实无形中增加了你的买基成本。

　　01、时间成本

　　持有时间超30天，赎回费即为0，但是因为基金赎回并不是即时到帐的，这中间消耗的时间也是你所付出的时间成本之一。

　　更重要的是，如果没有想好下一步的投资方向，赎回的这笔资金闲置下来，后来眼看着自己卖掉的基金走势依旧强劲，又重新购回，无疑就是浪费了闲置期的时间价值和投资收益。


　　02、机会成本

　　作为一只偏债混合型基金，在现在A股不确定性仍未消除的情况下，主要投资于债券资产，从而提高了资产组合的稳定性。但同时也可以以0-30%的比例低位布局现在2700点之下的A股市场，博取未来的弹性空间。

　　我们经常说：时间是我们的朋友，要长期投资好公司，享受公司发展带来的成果。与长期持有对立的做法就是频繁交易，这样做的缺陷是人往往会对自己的择时能力过于自信，可能反倒错过投资良机。
　　

　　以成熟的美国市场为例，根据以下过去20年美国市场每天回报的分布图可见，涨幅最大的有10天。

　　① 如果一直留在市场中把握住了这10天，年化回报率可达7.2%；
　　② 如果错过涨幅最大的10天，年化回报率就减半到3.5%；
　　③ 再错过10-20天，回报率就接近于零。

　　图表及数据来源：天风证券及盈丰银行报告
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　　回到中国市场，以上证综指为例，历史数据证明：大部分的涨幅来自于少数几天的贡献。

　　如果因为错误的择时，短线进出，容易错失长期报酬。

　　

图表及数据来源：理财魔方
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　　因为我们无法判断什么时候会是回报最好的那些天。因此，从长期来看，留在市场中并保持投资状态可能是更好的做法。如果仅凭情绪盲目赎回、频繁交易，可能会错过很多。


　　4、影响心态：对净值过度敏感，徒增恐慌  

　　无论通过数据还是纯粹的观点，我们一直强调：基金是中长期的投资理财工具，适合朋友们长期持有。

　　但是事实上，尤其是新手朋友们，习惯紧盯市场，每天准点查看净值，当日净值上涨自然欢喜，下跌则有负面情绪，甚至考虑赎回，如此一来反而影响了投资的心态和节奏。而情绪，往往是投资理财中的大忌。

　　但是一旦将投资的预期时间拉长，追求中长期的资产稳健增长，基金净值的短期波动就不再那么被“放大”，大家也可以更冷静理性的面对投资理财，做出决策，很多所谓的烦恼就能消散。

　　公募基金公司的职能定位就是“受人之托、代人理财”，选择买基金，不就图个有专人打理，省力省心吗？

　　尤其对于偏债型基金，朋友们不需要局限在股票投资的短线思维中。如果真的是较容易情绪化的朋友，建议不用每天关注净值，以防加重焦虑。做些别的令人快乐的事情，以更平和的心态长期看待基金投资吧。

2019年1月7日