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也许是这些人性的弱点,阻碍了你在股市赚钱
来源:兴全基金



也许是这些人性的弱点,阻碍了你在股市赚钱


  大部分人都无法成为《生活大爆炸》中的Sheldon,但即使是那个理智到让人又爱又恨的Sheldon,在遇见Amy时也会偶尔失去理性。


  正是因为与生俱来的不理性,小股民常常靠着本能反应在股市操作,总是遵循让自己内心最舒服的行为方式。比如,你是不是经常会这样?


  1.我总是对的:过度自信


  一个有趣的实验:受访者需要判断自己的驾驶水平是高于还是低于群体平均水平,结果超出2/3的受访者都认为自己超过了平均水平,而事实上这个数据只能是1/2。


  反映到股市中,是投资者对自身选股择时能力的过分自信,常常自动过滤负面信息,对支持其信念的正面信息过度强化。比如总是坚信自己可以“买在最低点卖在最高点”、“赚到每一个波段”、“能够战胜市场”,在这类心理的驱使下常表现出:低估市场风险、频繁交易、股价下跌中“死扛”。


  2.对是因为我,错是因为你:归因偏差


  为什么金融从业者大多不愿意给朋友推荐股票?因为他们都经历过惨痛的教训:朋友在你的指导下买股票赚了钱,满心欢喜,觉得自己择时能力和决断力非常突出;如果朋友很不幸的亏了钱,那肯定要责备你推荐的股票太差。


  人心都是肉做的,情感上自然会偏向自己,总是习惯于将成功归因自身、失败归因外在因素,这也是无可厚非的。不过,在股市中反复的归因偏差,久而久之就会导致自信心过度膨胀了。想要克服这一人性弱点,需要你有非常强的自省自律能力。


  3.不怕浮亏怕浮盈:售盈持亏


  根据深交所的《2017年个人投资者情况调查报告》,有41%的受访者表示自己“拿不住盈利的股票、长期持有亏损的股票”。


  为什么股民可以忍受50%的浮亏,却在20%的浮盈后急急忙忙平仓?行为金融“前景理论”认为:这是由于人们的效用函数呈现S型。当投资者处于盈利状态时是风险规避者,倾向于获利了结而非冒着风险继续持有;而处于亏损状态时是风险偏好者,宁愿抱着账面亏损、侥幸的等待股价反转,不愿意锁定真实的亏损。


  有人会说:不怕短期亏损,静待价格回归,这不是价值投资者的做法吗?问题在于,真正的价值投资者是对公司基本面非常有把握的基础上,理性的判断目前价格被低估,并且敢越跌越买;而被套牢的股民大部分是“伪价值投资者”,只是在“自欺欺人”。


  世界上最遥远的距离莫过于:看着自己卖掉的股票不断创下历史新高,悔恨的捶胸顿足;在被爱股深深套牢后说服自己它一定会涨回来,直到心灰意冷割肉出局,可又发现自己恰到好处的卖在了最低点。


  4.对新信息不敏感:惯性思维


  有些股民一旦形成某个观点后就很难改变,对新信息反应不足。所以公司在发布利好消息后,股价很少一步涨到位,大家需要足够长的时间来消化新信息,这一过程中股价会形成短期动量趋势,而当股民习惯上涨趋势后,他们就很难意识到股价可能已经被高估,因此又助推了资产泡沫。


  行为金融学研究者坚信:小部分聪明人,可以利用投资者的行为偏差在市场上获利。华尔街的一些机构确实利用行为金融学理论制定出了反向投资策略,还专门设立了“行为基金”。比如JP摩根旗下的UBVLX基金,该基金利用对行为偏差的理解,寻找被错杀的企业,截至2017年9月底,该基金成立以来累计回报率高达832%。


  要克服骨子里的贪婪、恐惧、过度自信等人性弱点,可能真的是一件非常困难的事情。如果你没有信心做到,那把钱交给专业机构去打理可能是不错的选择,他们经历了长期的市场打磨,一定程度上比小散户更有能力做到理性思考;当然,你也可以尝试着改变自己的行为模式,看看会有什么样神奇的效果?


  风险提示:投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。投资者购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益,投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成基金业绩表现的保证,基金投资有风险,请审慎选择。观点和预测仅代表个人,不代表公司立场,仅供参考。基金投资需谨慎,请审慎选择。


2018年4月11日