小保说（十）：巴菲特的这些信，告诉我们买基金要这样……

　　伯克希尔·哈撒韦公司董事会主席、“股神”巴菲特近期发布了

　　2018年度《巴菲特致股东的信》

　　这已是现年88岁的巴菲特发布的第53封致股东信

　　每年巴菲特股东信都成为全球投资者关注的一件大事

　　信中的内容被价值投资者视为“投资圣经”

　　因为巴菲特信中，不仅有个人投资的总结

　　更有很多对投资者的忠告

　　巴菲特在这53年的信中给投资者传递了许多炒股“秘诀”

　　其中也有许多忠告能对广大基民产生启发

　　小编今天就带大家看一看，巴菲特信中都有哪些不可忽略的忠告

　　巴菲特股东信之【不要频繁交易】

　　如果问起巴菲特成功的“秘诀”是什么？

　　相信大部分投资者都会想到这句“不要频繁交易”。

　　没错！拒绝频繁的交易是巴菲特一直以来所坚持的。

　　巴菲特认为：长期投资的一大好处是落得“清闲”——你要长期投资，就必须有长期的打算，就必须集中精力了解投资对象；只有当你对投资对象了解得非常透彻，觉得这家公司的值得投资，才会进一步采取投资行动。

在股市中：巴菲特的经验是，股票投资要该出手时就出手，该休息时就休息，以此来等待安全边际投资区域的出现。

　　在基金中：“不做频繁交易”这一准则也适用于投资基金。

　　基金频繁操作是一种不好的习惯。一般来说主动管理型基金的费用并不低，一进一出就需要缴纳一定费用，如果频繁交易，势必最终会影响到大家的收益目标。

　　小保总结：在投资过程中，顾此失彼的情况常有发生，因此影响基金稳定因素不容忽视，尤其个人的习惯性因素更应该注意。

　　巴菲特股东信之【远离杠杆】

　　巴菲特说过：“远离杠杆融资，没有人会因为不借钱而破产”

　　对于“杠杆”巴菲特曾在一段视频采访中说

　　他的一位朋友曾经告诉他就不利用杠杆融资

　　“如果你足够聪明，就不需要它；如果你不聪明，那杠杆就更没有任何商业用途。”

　　巴菲特说：杠杆就是杠杆融资，简单点说就是通过借钱来进行投资，相当于通过杠杆手段放大了自己的投入资金。当然，钱不是白借的，需要支付一定的成本。

　　杠杆在股市中：以2015年为例，6月时中国股市走到了5100点的近7年高位，国家开始查场外融资，股市开始下跌，进而演变成一场股灾，股市更是连续多个交易日连续千股跌停。这对使用杠杆资金的投资者而言就是一场灾难。

　　杠杆在基金中：说到基金投资中的杠杆小保想提2点。①分级基金：分级基金B就带有杠杆特征，说白了就是放大了市场的波动。比如股市涨1%，杠杆基金部分可能涨2%或更高，比如股市下跌1%，杠杆部分基金可能跌2%或更多，大家轻易不要尝试。②是投资者自身的杠杆。部分投资者在投资前对自己的资产没有正确的认识，一股脑全投进去，甚至借钱投资，这样的“杠杆操作”要不得喔！

　　小保总结：其实巴菲特劝诫投资者远离杠杆的初衷与“拒绝频繁交易”是一样的，最后的目的都是能在投资市场活得更久。一旦使用了杠杆，失去了投资的本金，就算市场回调和你也没有关系了。

　　巴菲特股东信之【在别人恐惧时贪婪、在别人贪婪时恐惧】

　　“在别人恐惧时贪婪、在别人贪婪时恐惧”

　　也是巴菲特经典投资名言之一

　　并且不仅仅是说说，而是将之付诸行动

　　巴菲特的操作：比较有名的事件就是“苹果”了，在苹果销量下滑，出现多种负面时，巴菲特坚持持有苹果公司股份近1000万份，同时将市场看好的AT&T股票清空，在此之前巴菲特可是持有了4657万左右的AT&T股票！

用苹果替掉了AT&T——让巴菲特多赚了4亿5970万美元。

　　在股市中：许多股民追涨杀跌，盲目跟风，最后买在高点，卖在低点的故事并不少见。为什么？原因之一就是没有自己的立场，在市场盲从是非常致命的操作，巴菲特所说的“在别人恐惧时贪婪、在别人贪婪时恐惧”是基于自己对市场对企业等的深入研究和判断上。

　　在基金中：同股市一样，基金中这样的例子也不少。最让基民们印象深刻的恐怕就是市场中的涨跌变幻了吧。例如前段市场调整，权益类基金下跌严重，许多投资者望“基”兴叹，其实此时正是“在别人恐惧时贪婪的”好时机。而在牛市过程中，很多基民不舍得止盈，总想多赚一点，再多赚一点，最后反而会赔了本金。

　　小保总结：无论是炒基还是炒股，没有明确自己的投资目标，不了解自己所购买的产品都是错误的。正所谓知己知彼百战百胜，在变幻莫测的市场中，了解你买的产品，形成一套逆人性的投资心理，才是正经事。 

　　巴菲特股东信之【耐心很重要】

　　巴菲特说过：

　　“耐心是投资成功的关键要素”

　　巴菲特的这句名言与前文所提的“不要频繁交易”可谓相辅相成

　　重点就是：长期投资的价值！

　　巴菲特的操作：巴菲特在1986年花费了6亿美元购买了吉列公司的股票，在20世纪90年代美国股市由牛市向市场泡沫的转变，引发了股市大跌。在所有的投资者都纷纷抛售吉列公司的股票时，巴菲特依然对吉列深信不疑，坚持持有吉列的股票。

　　16年后，吉列股票迅速上升到51.60美元，这让巴菲特当时花费6亿美元购买的股票总市值冲破了51亿美元。

　　在股市中：华尔街百年经验告诉我们，市场比大部分人有耐心，所以大部分人亏钱。只有比市场更有耐心的人才能在市场上赚到钱。

　　例如中国股市，牛市熊市的轮回往往需要3-5年，然而许多投资者的持有时间多是几个月，甚至更短，面对短期震荡的股市就迫不及待的买入卖出，所以才有了股市7赔2平1赚的说法。

　　在基金中：较好的基金投资方式就是长线持有，在投资理财中，时间是一个非常重要的概念。短期通常指一年以内，中期为三到五年，五年以上才是长期投资。长期持有，对基金投资来说非常重要。如果投资者为了获取基金净值的价差收益，频繁地买入卖出，会大大增加申购、赎回的成本，实际上损害了自己的投资收益，也很容易错失长期行情。

　　小保总结：不论是耐心持有还是拒绝频繁交易，巴菲特所传递给我们的主旨都是“长期投资的价值”。回顾巴菲特这几十年的投资历史和回报，我们不难发现，能够战胜市场的正是时间。

　　基金有风险，投资需谨慎

2018年3月20日