买货币基金，你的收益到底来自哪里?

　　现在很多人的银行卡可能已经不存钱了，即便是几块钱都会放在各种“宝宝”、“钱包”里，有些货币基金甚至可以直接用于购物。

　　每天都和货币基金打交道，可你知道货币基金的收益是怎么来的吗？

　　近年来，中国货币市场基金规模迅速扩大。截至2017年9月30日，公募基金总规模约11万亿元，货币基金占6.6万亿元。（数据来源：Wind）

　　1.什么是货币基金？

　　不同于股票，货币市场基金的投资对象是货币市场工具，通常指投资于一年内定期存款、大额存单、短期融资券、债券回购、国债、政策性金融债等，有流动性高、风险低的优势。
货币市场准入门槛通常很高，而投资货币基金的门槛很低，因此，货币基金为普通投资者提供了重要的通道。

　　2.专业术语通俗解释

　　定期存款、大额存单：虽然货币市场准入门槛高，但人多力量大。基金经理可以把投资者申购货币基金的钱集中在一起，积少成多，就有资格谈条件了，可以跟银行谈存款，谈大额存单收益率。比如基金经理有几亿至几十亿的金额，这样银行就可能会打包给一个比较好的价格，而且这个存款定价不归属于零售的定期存款，而是银行同业存款，也就是金融机构之间的融资拆借，价格是参考每天Shibor（上海银行间拆放利率）的价格，以及各家银行自身头寸余缺情况随时变化的。

　　债券回购：回购协议是指资金需求方将所持有的标准化债券抵押给资金融出方，按照抵押物的资质，资金融出方给予一定的折扣后，约定期限和利率，将资金融出给对方。通俗讲就是金融机构之间的抵押贷款，比如你给我抵押物，我为你出钱，在放款日敲定还款日，不得展期，到期不还，就可以收走抵押物。
短期国债：指国家财政部公开发行并承担到期偿付本息的债券，具有国家信用。
政策性金融债：三大政策性银行（国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行）发行的债券，此类债券收益率低，但因为是类国家信用，风险极低。

　　短期融资券：大中型企业在银行间债券市场发行（即国内各金融机构公开募集）和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，发行时确定发行量和票面利率，到期一次还本付息。货币基金目前只能投资于信用评级AA+以上（AAA为最高等级，AA+，AA，AA-这样逐级往下）的短期融资券，因此风险也较低。

　　3.怎么看收益？

　　和股票基金净值每天波动不同，货币基金给予投资者的是7日年化收益率和每日万份收益。

　　如果前一天的7日年化收益率是4.5%，今天变成了4.2%，是不是亏钱了？可以肯定回答：没有亏！因为过去了一天，那么往前推算7日，刚好前面第8天的较多收益，没有算入今天的7日年化里面。

　　万份收益是指每1万元货币基金，投资者每天可以获得的收益，可能是0.5元，有时候甚至会高于2元。每天的万份收益是持有者实实在在拿到的收益。

　　今年货币基金的收益率整体都不错，货币基金能够在保持一定流动性的情况下兼顾投资收益，对于散户的闲散资金是个不错的去处。

2018年3月15日