用户名密码
2019年10月17日 星期四
搜索
国海富兰克林基金QDII投资副总监徐成:多因素支持港股后市向好
来源:国海富兰克林基金



国海富兰克林基金QDII投资副总监徐成:多因素支持港股后市向好



  今年以来A股表现优于港股,截至9月10日,恒生指数今年以来上涨3.21%,上证综指年内则累计上涨超21%。由于较低的估值,目前港股显现出较好的投资机会,截至上周末9月6日,港股通渠道已连续17周对港股实现净流入,合计净流入达到约1389亿港币。


  展望后市,国海富兰克林基金QDII投资副总监徐成认为,综合流动性、估值、政策等多方面因素,看好年内港股市场。


  首先,当前港股估值较低,位于历史均值以下,仍旧低于A股及全球其余主要市场。前期非理性因素导致的市场下跌使得港股被明显低估,进一步向下的风险较小。同时AH溢价率持续走高,这表明同时在A股及H股上市的标的,其A股价格较H股价格的溢价提升,进一步使港股标的的性价比提高。


  其次,未来港股流动性有望持续向好。一方面,美联储已宣布降息25个基点,在未来几个季度,美国可能进一步降息,将利好全球市场特别是新兴市场(如港股)的流动性。另一方面,前期港股下跌后,理性机构投资者已先人一步有所行动,通过港股通买入港股,这表明一旦港股大幅调整,大陆机构投资者或会积极买入,在流动性上对港股形成支撑。


  第三,政策利好企业盈利稳步提高。央行改革完善贷款市场报价利率(LPR)的形成机制,企业整体融资成本有望下降,有利于经济稳健健康发展,同时,减税降费政策也将使企业盈利得到进一步提升。
第四,香港市场整体股息率较高,恒生指数(HSI)股息率达3.9%,指数下行风险有限,估值已将负面因素充分体现。


  徐成表示,港股拥有丰富的独特标的,教育、运动服饰、物业、互联网、科技、新能源等板块的优质标的在港股较多,香港本地超跌股也有相当高的性价比,均具备较高的配置价值。


  徐成拥有13年港股投资研究经验,所管理的多只基金投资于港股市场,截至2019年8月末,他管理的国富大中华精选混合QDII(人民币份额:000934,美元份额:006370)近三年收益排名同类14只海通QDII大中华区股混基金第1,同时管理的国富沪港深成长精选股票(001605)近两年收益排名同类17只晨星沪港深股票型基金第1。


2019年9月16日