海外资管动态第二期：美国证监会查处跨国内幕交易案、公平获取投资研

究法规、摩根大通、摩根士丹利、德银观点

监管动态

美国证监会查处涉嫌涉及跨越三个国家的内幕交易圈

　　美国证券交易委员会（SEC）12月6日消息，SEC查处一桩内幕交易案，并对一名IT承包商提出指控。

　　据悉，该承包商曾利用为某投资银行新加坡分行提供服务之便，窃取客户合并、收购和要约收购的非公开信息，并非法泄露给居住在印度的妻子和他的父亲， 并且利用一个以家庭成员名义开设的账户进行交易。报道称，这三个人至少在40场企业活动之前掌握内幕信息，通过交易总共获利约60万美元。美国证券交易委员会费城地区办事处执法副主任凯利·吉布森（Kelly L. Gibson）表示，SEC将继续使用创新的分析工具来发现可疑的交易模式并揭露不端行为。SEC对新加坡金管局在此案件调查过程中提供帮助表示感谢。（来自美国证监会）

https://www.sec.gov/news/press-release/2018-273

美国证监会批准《公平获取投资研究法规》（FAIR Act Rules）促进投资基金的研究

　　美国证券交易委员会（SEC）11月30日消息，SEC正式通过旨在促进对共同基金、交易所交易基金（ETF）、注册的封闭式基金、业务发展公司和类似投资基金的研究的法规和修正法案。这项改变旨在将投资基金的研究同其他公众公司研究趋于一致，推进《2017年公平获取投资研究法》（Fair Access to Investment Research Act）的授权。

　　据了解，该法规有利于基金投资者获取更多的对投资基金研究信息，促进更明智的决策，从而提高市场质量。（来自美国证监局）

https://www.sec.gov/news/press-release/2018-269

市场动态

摩根大通观点分享：2019全球经济怎么看

　　摩根大通近日对2019年全球宏观经济大势做出展望，认为随着近期拖累因素的逐渐消退，以及美国、欧元区和中国财政政策等因素对经济的拉动作用有所提升，2019年全球经济基本面大体上仍然稳健，有望连续第三年以高于潜力的步伐增长。

　　对于全球经济前景，报告指出，未来将围绕“四对矛盾”主导演绎，即美国经济的强vs全球其他国家的弱，宏观政策的支撑vs地缘政治的拖累，强劲的企业盈利vs温和的资本开支增长，发达国家薪资的上升vs平坦的菲利普斯曲线。（来自上投摩根基金）

摩根士丹利：债券熊市已经开始

　　华尔街见闻12月13日消息，摩根士丹利将继续看空2019年债券市场。摩根士丹利固定收益研究主管Vishwanath Tirupattur表示，由于大量投资者资金流向企业债，市场出现了严重的债务过剩。

　　摩根士丹利认为，企业债市场，尤其是美国的企业债市场，将在2019年走向负回报。核心原因在于量化宽松政策（QE）到量化紧缩（QT）之间的转变。量化宽松为企业带来了增加杠杆的动力，而紧缩的货币政策使盈利增长放缓，企业的偿债能力面临很难过的局面。摩根士丹利建议投资者，在债券估值真正反映出长期基本面风险之前，应利用债市的反弹来提升所持债券的质量。（来自华尔街见闻）

https://wallstreetcn.com/articles/3453133

德银看好菲律宾比索走势

　　WEEX交易计划12月12日消息，随着美元加息预期出现变数，近期多个货币都走出了反弹的态势，其中菲律宾比索的走势格外耀眼。根据德意志银行分析师Mallika Sachdeva的报告，央行积极的干预政策、估值水平接近低位、相对较高的套利价值和安全边际，都是菲律宾比索未来继续升值的推动因素。

　　Mallika Sachdeva归纳了菲律宾比索基本面迅速扭转的五个原因：一、菲律宾央行连续加息抑制通胀；二、汇率干预措施更加积极；三、离岸投资者可能重新买入菲律宾资产；四、货币价值更加公允；五、套利价值和安全边际。（来自WEEX交易计划）

https://weexcn.com/articles/3450201

2019年4月12日