【分析师看世界】爱美的你，选对了吗？

供稿：农银汇理基金经理助理 蒲天瑞
 
摘要：投资美丽从胶原蛋白开始

“长生不老和永葆青春”是人类永恒的梦想。在这个追求美丽和健康的时代，胶原蛋白异军突起，成为美妆行业又一明星原料。近期，随着重组胶原蛋白公司陆续上市，这一新兴增长的成分引起较大关注。

胶原蛋白是什么？

胶原蛋白是一种生物高分子物质，主要存在于结缔组织中，也是哺乳动物体内含量最多、分布最广的功能性蛋白。通常，胶原蛋白占动物体蛋白质总量的25%～30%，某些生物体甚至高达80%以上。胶原蛋白种类较多，常见类型为Ⅰ型、Ⅱ型、Ⅲ型、Ⅴ型和Ⅺ型。因胶原蛋白具有良好的生物相容性、可生物降解性以及生物活性，目前在食品、医药、组织工程、化妆品等领域获得广泛应用。

2014年，国内企业成功研制重组人源胶原蛋白，其生物活性高，并在2021年应用于部分医美场景，但因未达到与人体完全一致的胶原结构，目前应用场景有限。

应用领域

胶原蛋白具备三螺旋分子结构，具有良好的生物学特性。水合作用，保持组织的水分含量和润滑性，可作为功效性成分应用于护肤美容领域。生物相容性，可作为角膜修复与疤痕敷料等用于细胞增生修复。低免疫原性，可作为软骨再生支架、微创整形器械等植入人体内。生物降解性,可被特定蛋白酶降解为二氧化碳与水，被人体吸收利用或代谢排出，作为器官移植材料被利用的基础。

胶原蛋白在医美领域有较广泛的应用，最常见的如美妆护肤品。胶原蛋白含有大量极性基团，是较好的保湿因子，有阻止皮肤中的酪氨酸转化为黑色素的作用，同时具备较好的修复性能。其次是医用敷料。胶原蛋白在敏感肌护理场景下（作用于皮损肌肤），还能为表皮细胞起到生物支架支撑作用，促进细胞分化、迁移、增殖，起到长期愈合效果。医美针剂也是胶原蛋白一个重要的应用方向。胶原蛋白具有不透光性，在被人体吸收降解后，可抑制酪氨酸酶的活性和黑色素产生，根源性解决色素型黑眼圈问题。作为填充剂，可以即刻填平眼周的凹陷，改善结构型黑眼圈。

未来趋势

当前，胶原蛋白赛道正处于由重组技术引领需求的变革期，其应用领域已拓宽至医用敷料和部分医美场景。医用敷料方面，胶原蛋白敷料修复性能优势显著，未来有望通过重组法克服原有过敏性缺陷，强化性能优势，提高产品供给，并以安全性降低获证周期，进一步替代透明质酸。医美针剂方面，胶原蛋白眶周填充优势突出，在需求侧有望实现差异化竞争。

随着美妆行业的快速发展，以重组胶原蛋白为代表的化妆品原料市场需求逐年增大，建立统一的重组胶原蛋白原料产品质量行业标准，不仅有利于产业结构的创新和转型升级，更有助于产品市场的良性、可持续发展和坚实巩固中国重组胶原蛋白世界领先的地位。