传说中的国家“大基金”，到底是何方神圣？

　　近日，上至国家领导人，下至一行两会、交易所、中基协齐喊话，吹响保卫A股的号角，政策暖风频吹，政策底成为共识，应了刘士余主席说的那句“春天已经不远了”。而这个故事恰恰要从这个阳春三月说起。

　　今年3月8日，特朗普宣布对钢铁和铝制品分别加征25％和10％的关税，揭开了中美贸易战的序幕。作为反击，中国政府公布了价值30亿美元的加征关税的美国产品清单。4月4日，美中再次宣布向对方总值500亿美元的商品加征25%关税，“修昔底德陷阱”不可避免。之后中国向美方提出WTO磋商请求，美国商务部工业安全局（BIS）却宣布对中兴实施制裁，战火蔓延至科技领域。

　　“芯片”第一次以刷屏的姿态出现在社交网络，全民细数中国“芯”酸往事，呼吁集成电路产业大发展。

　　有趣的是，前不久Bloomberg Business Week还指控中国将米粒大小的微型“间谍芯片”偷偷嵌入主板，渗透到多家美国公司的计算机网络中。最新消息称，亚马逊云服务(Amazon Web Services)首席执行官在Twitter上声援苹果CEO库克，呼吁彭博社撤回有关间谍芯片的不实报道。

　　“芯片”技术的战略地位不言而喻。2014年6月，国务院发布集成电路产业发展新的纲领性文件《国家集成电路产业发展推进纲要》，吹响了芯片产业追赶国际先进水平的号角。同年9月，国家集成电路产业基金（简称“大基金”）正式成立。目前，国家集成电路产业投资基金（简称“大基金”）一期已经投资完毕，二期已经开始资金募集。

　　集成电路产业为何亟待发展？

　　芯片被喻为信息时代的“发动机”，是各国竞相角逐的“国之重器”，是一个国家高端制造能力的综合体现。

　　芯片的应用广泛到什么程度呢？无论是日常生活中的智能手机、音响器材、电视机、平板电脑，还是新科技领域如人工智能、虚拟现实、物联网、5G、汽车电子化，还是云计算、安防行业……都离不开这项技术，可以说是无所不在。

　　虽然我国有着全球最大的半导体市场，并且已成为继美国之后的全球第二大集成电路设计重镇，但目前集成电路的主流产品仍然集中在中低端，主要以海外采购为主，国产替代需求大。

　　风起云涌的国际形势之下，今年上半年我国电子企业普遍加快了微电子、集成电路等产品研发，投资增长了40%以上。发展集成电路产业正在成为各方共识，在国家“大基金”的带领下，各地方政府、集成电路企业、资本、高校和研究中心都在合力打造集成电路“芯”高地。

　　在10月22日召开的北京微电子国际研讨会暨IC World大会上，国家集成电路产业投资基金股份有限公司（简称“大基金”）总裁丁文武表示，发展集成电路产业是建设创新国家的必然选择，不管国际形势多么复杂和严峻，中国发展集成电路产业的信心和决心不会改变。发展集成电路产业要在“补短板、强长板”方面下功夫。

　　大基金有多少财力？

　　作为专注芯片行业的“国家队”，大基金首期实际募集规模1387.2亿，投资覆盖了集成电路全部产业链。从公开数据来看，截至2018年9月12日，国家集成电路产业投资基金有效承诺额超过1200亿元，实际出资额达到1000亿元，投资进度与效果均好于预期，预计2018年年底将基本完成首期规模的有效承诺，投资进度总体提前9个月。

资料来源： IC insights，天风证券研究所

　　凭借强大的号召力，大基金还撬动了大量社会资金投入。从已投企业来看，基金(包含子基金)已投资企业带动新增社会融资(含股权融资、企业债券、银行、信托及其他金融机构贷款)约5000亿元，按照基金实际出资额计算放大比例为1:5，按照基金实际出资中，中央财政资金占比计算的放大比例为1:19。

　　今年4月25日，工业和信息化部总工程师、新闻发言人陈因在国新办举行的发布会上公开称，当前国家集成电路产业基金正在募集第二期资金。

　　千亿投资，收效如何？

　　在大基金的引导下，国内集成电路行业投融资环境明显改善。以集成电路行业中资金密集型特点最为显著的制造业为例，中国大陆集成电路制造业2014-2017年资本支出总额相比之前四年实现翻倍。从领军企业中芯国际来看，2 015年1月获得基金投资后，中芯国际在2015-2017年的资本支出总额约为之前10年(2005-2014年)的总和。

　　据统计，截至2018年10月19日，大基金通过多种方式直接投资芯片领域上市公司11家，涉及A股上市企业合计市值逾2000亿元。中报数据显示，大部分公司营业收入有了显著的提高：

数据来源：Wind，截至2018年中报

　　芯片之于国家产业重要性，可以说是，芯片兴则产业兴，芯片兴则经济兴！ 

　　可喜的是，近期国内集成电路制造领域捷报频传：

　　10月19日，上海最大的集成电路产业投资项目——华力二期12英寸先进生产线正式建成投片。

　　8月24日，我国发布全球首款可见光通信芯片，比5G还要快10倍。

　　8月9日，中芯国际宣布在14纳米FinFET技术开发上取得重大进展。

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　　基金有风险，投资需谨慎。

2018年11月21日