富国基金：“冰雪经济”火热，这个板块亦悄然回暖

农历春节后的第一个工作周，冬奥会持续刷屏，“冰雪经济”成为了当下火爆的概念。以本次冬奥会为契机，民众对冰雪运动的热情被极大激发，不仅带动了周边文化产品，亦成为了冰雪产业发展的新助力，其产业包括冰雪装备、冰雪运动、冰雪旅游等等，其中冰雪旅游热度更是大幅提升，成为了春节假日旅游市场的新热点。

马蜂窝数据显示，2022年春节期间，北京南山滑雪场、广州融创雪世界、西岭雪山分别位列前十大热门景区景点中的第一、第三、第五名；同程旅行大数据亦显示，今年春节假期之中，全国冰雪类型景区订单量较去年同期上涨68%，滑雪更是顺势跻身今年春节期间最火五大景区主题之一。

恰如中国旅游研究院最新发布数据显示：我国冰雪休闲旅游人数已从2016年至2017年冰雪季的1.7亿人次增加到了 2020年至2021年冰雪季的2.54亿人次；预计2021年至2022年我国冰雪休闲旅游人数有望升至3.05亿人次，冰雪休闲旅游收入或将达到3233亿元。综合考量未来疫情防控常态化及经济社会发展多重规划，2022年旅游行业或将迎来强劲的复苏动能。

行业复苏前景向好的背景下，旅游板块于开年震荡的市场中亦取得了较为强劲的表现：以中证旅游主题指数为例，该指数精选旅游产业链的上市公司股票作为样本，综合反映旅游行业的整体表现。涉及行业包括航空运输、房地产开发、餐饮、景点等行业，涵盖了不少旅游主题板块的龙头个股。Wind数据显示，截至2022年2月10日，中证旅游主题指数自今年年初以来涨幅为13.09%，自2008年12月31日基日以来涨幅为372.46%，自2021年7月15日以来涨幅为13.38%。

针对旅游板块的投资价值，富国基金量化投资部基金经理曹璐迪表示：Wind数据显示，自去年二季度开始，旅游板块的净利润增速呈现触底回升、V型反转的趋势了；目前我国海外出行意愿增强，这也是原油价格上涨的因素之一，由此也可以推导，市场对于疫后修复的预期可能还是比较高。此外，近期英国《柳叶刀》杂志发表由美国华盛顿大学健康指标与评估研究所主任默里撰写的评论，该研究所自疫情以来以对病死率的预测准确而著称，评论中预测新冠全球大流行或将于近期结束，关键节点是今年3月底，伴随疫情逐渐退散的可能，旅游行业或将迎来强劲的复苏动能。

曹璐迪表示，无论是“疫后复苏”投资逻辑，还是大家所展望的“共同富裕”下旅游行业的中长期投资逻辑，背后核心逻辑都是非常朴素的，旅游人数、旅游消费提升，有望带来的旅游行业上市公司的基本面业绩提升、进而带动股价提升。未来长期来看，我国经济从高速发展转向高质量发展的方向不变，大概率还是以消费、高端制造为拉动经济的主要手段，那么以旅游为代表的消费行业，大概率值得长期关注。

2022年2月11日