长信基金：挖掘消费升级优质企业 打造消费主题基金

　　当前正值收官季，接下来还有“双十一”、“双十二”等购物节，往年大型促销节日对消费的刺激都是有目共睹的。因此，大消费板块有望在四季度迎来更多投资机会。长期来看，中国经济结构转型，产业升级持续，大消费是经济稳定运行的“压舱石”，中长期投资价值凸显。

　　精选优质赛道 获取中长期超额收益

　　大消费行业具备高ROE特征，是价值创造型公司的集中营。Wind2020年中报数据显示，截至2020年6月30日，日常消费指数ROE为10.33%，位居11个Wind一级行业首位。

　　长信基金副总经理、权益投资领军人安昀认为，消费品是一个已经被证实过，长期有Alpha的赛道。超额收益主要来源于甄选优质的细分赛道，以及其中的优质公司。优质细分赛道的特点是行业空间大，需求稳定，产品生命周期长，同时具备很强的核心竞争优势。选对赛道和公司，投资消费品的任务基本上完成了大部分。然后可以通过风险收益比的动态变化，进一步优化组合波动率，力争获取阿尔法收益。

　　从安昀的投资风格来看，在长达14年的投研生涯中，坚守价值投资，注重风险收益比，基本面研究驱动投资，自下而上精选个股，擅长深度挖掘优质企业，追求穿越周期的中长期收益。

　　A股+港股布局 实现不同市场优势互补

　　由安昀掌舵的新基金——长信消费升级混合（A类：009778 C类：009779）于2020年10月12日发行。该基金投资范围覆盖A+H市场，投资于股票的资产占基金资产的比例为60%-95%，其中投资于港股通标的股票的比例不高于股票资产的50%。致力于把握A股、港股中具备竞争优势和成长潜力的中国新经济核心资产，充分发挥不同市场主体之间的优势互补。

　　在消费品上，A股众多消费龙头和业界白马正在呈现强者恒强和加速成长的趋势，高增长、宽护城河的态势愈发显著。行业上不仅关注食品饮料等传统消费板块，也会聚焦于互联网新经济、电商快递等新经济领域。同时，大量优质中国企业在香港上市，未来大量中概股或将会从美股回归，港股市场可以提供更多稀缺品类，与A股形成互补。A股、港股市场布局，有利于长信消费升级混合充分把握消费新趋势下的投资机会。

2020年10月16日