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长信基金：震荡市量化定投是不错的选择

来源：长信基金

长信基金：震荡市量化定投是不错的选择

　　今年以来，在实体经济去产能、金融监管去杠杆的大环境下，A股经历了从“重指数、轻个股”到“全面调整”的行情，去年大受市场关注的量化基金今年亦出现了较大幅度的回撤。
　　
　　然而正如一个好的捕猎者，最考验人的不是捕猎的瞬间，而是潜伏的过程。
　　
　　超额收益：小有小的美丽
　　
　　量化基金的一个主要的投资目标便是追求获得长期的超额收益。超额收益率是指超过正常（预期）收益率的收益率，这里的正常（预期）收益率因人而异，可以是市场预期收益率，也可以是一只基金的业绩比较基准，无论是哪一种，超额收益都是建立在这一衡量标准之上的。
　　
　　那么从市值角度来考量，大、中、小市值的股票究竟哪一类的超额收益会更高呢？数据说话最真实，这里小编选取了分别代表大、中、小盘的三个指数：沪深300、中证500和中证1000。

数据来源：Wind资讯截至2017年5月8日

　　如果只是从今年4个多月的短期走势来看，大家都觉得是大盘股PK掉了中小盘股，那么把时间坐标拉长呢？三年、五年、十年呢？从A股市场历年走势来看，越是长周期下，中小盘个股的收益率越发明显，2007年以来到现在的10年多时间里，中证500的收益率是沪深300的3.8倍，而中证1000的收益率更是沪深300的6.3倍。
　　
　　长期来看，谁的超额收益率，高下立见！如巴菲特所说：“我最喜欢的持股时间是……永远！”
　　
　　量化定投：日久见基心
　　
　　正因为长期角度来看，中小市值的股票在估值修正和业绩成长方面获得超额收益的概率高于大盘股，因此量化基金在量化模型的设计阶段，便会因为价值因子、成长因子等的引入而天然地超配中小盘个股。长信量化先锋混合、长信量化中小盘股票、长信多策略股票主要聚焦中小市值的股票，这几只产品长期业绩表现还是不错的。
　　
　　那么如何尽可能避免追涨杀跌，尤其当市场出现二八行情或者行情跌宕起伏的时候，尽量有效控制收益率的平稳，定投便是一种很好的 “懒人投资”方式。
　　
　　长信基金表示，基金定投的最佳时机并不是牛市一蜂窝涌入的时候，而是逆市中漫长的潜伏期，这也正是身心最受煎熬的阶段，市场交投清淡，热点板块全无，却是长期投资绝佳的入场潜伏时间。由于我们谁都不知道何时是市场最佳买入点，何时是市场最佳卖出点，但我们还是能够从指数阶段性的涨跌看到一段时间内的趋势。当指数持续下行的过程中，便是逆市定投的进场信号；当指数持续上行的阶段中，便是分批卖出的离场时机。

2017年5月11日