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中欧基金：那些暗藏投资玄机的诗句，你真懂了吗？

来源：中欧基金

中欧基金：那些暗藏投资玄机的诗句，你真懂了吗？

　　某天看古诗词大会，听到陆凯的那句“江南无所有，聊赠一枝春”。就是说江南无物馈赠，且寄一枝梅花，把一整个春天送给你。

　　细细读来，诗人的浪漫主义情怀至今仍令人心驰神往！可再多的诗词熟稔于心，不能理论联系实际多少也是枉然，关键在于如何“把别人的”转化为“自己的”，适时、灵活地运用以指导实践。生活如是，投资亦如是。
　　
　　问君何能尔？心远地自偏
　　
　　语出东晋陶渊明《饮酒﹒其五》，译为：要问我怎能如此超凡洒脱？心灵避离尘俗，自然而然也就幽静远邈。
　　
　　新解：在股市趋势性行情短期难现、今年大概率维持震荡格局的背景下，投资者如何泰然自处，安稳入睡？选择优良的低风险投资标的是一个不错的选择。
　　
　　从此前公布的公募基金四季报观点看，大部分基金经理对于今年市场的判断，倾向于股市大概率难现趋势性行情，整体预期偏向谨慎。因此，对于广大普通投资者来说，“做足确定性”可能是今年需要坚持的投资纪律，投资偏债型低风险基金，于股市波云诡谲之时择一“心安处”，坐看庭前花开花落，静观天边云卷云舒，美哉。
　　
　　落红不是无情物，化作春泥更护花

　　语出清代龚自珍《己亥杂诗·其五》，译为：从枝头掉落的红花并非无情逝去，它融入尘土化作春天的养分，孕育新的希望。
　　
　　新解：偏债型低风险基金在去年下半年经历了一定的波动，但在此轮调整之后，市场整体回暖，此时“春播”债基，是一个较为理想的投资窗口。
　　
　　据银河证券基金研究中心数据显示，截至2月16日，纳入统计的1104只债券基金中，多达678只债基今年以来获得正收益，其中有30只债基回报率超过1%。
　　
　　沪上某债券基金经理表示，对于资本市场来说，便宜是硬道理，在去年四季度债市的一波调整之后，收益率已经具备一定的吸引力。考虑到央行货币政策受制于房地产形势，直接加息的可能性极低，相较贷款利率，债券收益率继续大幅攀升的可能性并不大，因此从中长期看债市依旧具备投资基础，目前是相对较好投资时点。
　　
　　世间安得两全法，不负如来不负卿
　　
　　网传语出六世达赖仓央嘉措，译为：如何寻得两全其美的方式，既不违背佛法，又不辜负爱情。
　　
　　新解：流动性和收益的平衡始终是投资者需要面对的“选择题”，尤其是偏债型基金，由于其低风险产品特性，流动性和收益之间的权衡显得格外重要。
　　
　　相对而言，定期开放债基结合了开放式债基及传统封闭债基二者的优势，在保证相对流动性的前提下追求债市收益，实现收益与流动性间的平衡。而在诸多不同期限的定开债基中，12个月和18个月的封闭期相对理想，比期限更短的定开债产品有更好的收益可能，比2年及以上产品封闭期产品则具有明显的流动性优势。
　　
　　翘翘错薪，言刈其楚
　　
　　语出《诗经﹒周南﹒汉广》，译为：杂乱丛生的柴草虽多，但若要选择，应砍取长得高且挺拔的。
　　
　　新解：目前市场上的定开债产品众多，在选择具体基金时，仍应从公司投研实力、基金经理资历、产品策略等维度优中选优。
　　
　　以中欧基金为例。银河证券数据统计显示，2016 年中欧债券投资主动管理能力在可比的82 家基金公司中位列前1/4；旗下债券基金平均净值增长2.26%，超出行业平均1.49%，可谓业绩优秀，“楚楚而立”。
　　
　　在中欧基金固定收益策略组，负责人刁羽，具备卖方自营（2 年）+买方公募（7 年）的深厚投研功底，债市交易能力和大资金管理能力俱佳。
　　
　　再来看看他们正在发行的两只定期开放债券型基金：中欧天尚18个月定期开放债基（004295）和中欧达安一年定期开放混合型基金（004283）。
　　
　　中欧天尚
　　
　　基金经理：孙甜，7年从业经历，管理中欧旗下多只基金，过往业绩出色。
　　
　　产品特点：适当采用持有到期策略+久期匹配+杠杆增强。
　　
　　投资策略：采用行业与信用双轮研究驱动策略，精选传统到期收益率曲线上的偏离点，追求个券的alpha 端收益。
　　
　　中欧达安
　　
　　基金经理：尹诚庸，5年以上从业经历，绩优基金经理。
　　
　　产品特点：高配债券、低配打新、杠杆增强，力争先求不败而后为胜。

　　投资策略：以短期债券为配置主体，以降低债市波动带来的风险；积极参与新股申购，力争无风险的打新收益。
　

2017 年2月24日