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行业动态

财通基金远见未来战略合作伙伴高峰论坛成功举办

来源：财通基金

财通基金远见未来战略合作伙伴高峰论坛成功举办

　　2016年，对于公募基金行业而言，是个值得纪念的年份，因为从1998年最早的一批公募基金成立至今，已经整整走过了18个年头。这18年，公募基金茁壮成长，开启了中国财富管理新的篇章，也见证了一些特色型基金公司的崛起——标杆之一的财通基金迎来了自己的5周岁生日。7月29日，“财通基金-远见未来战略合作伙伴高峰论坛”在上海陆家嘴隆重举行，60余家上市公司高管，100余家银行、券商、财富管理公司等金融高管，100余位国内顶级的PE/VC基金、私募基金掌门人，400余家机构投资者以及100余名高净值客户悉数到场，前瞻聚焦多层次资本市场的合作共赢，携手捕捉中国市场的特殊投资机会。此次峰会集结了当下资本市场最具影响力的金融高管和上市公司高管，更邀请到虹口区区长曹立强致辞，方正证券首席经济学家任泽平、分众传媒董事局主席江南春、招商证券董事总经理谢继军等业内翘楚担任特邀演讲嘉宾。令人震撼的是，会议现场更展示了500份来自金融高管和上市公司高管、VIP客户等赠予财通基金的五周年寄语。

　　财通基金常务副总经理王家俊：做上市公司全方位一体化的金融服务商

　　五年对于一家基金公司而言也许很年轻，但对于财通基金却是不同寻常的五年。从期货资管到定向增发，从新三板到并购股权投资，财通基金选择了一条人少的道路，坚定前行，成长为业内特色标杆。

　　财通基金常务副总经理王家俊在主题演讲中表示，财通基金成立之初，坚持市场化的路线，以市场化的机制创新发展；以行业高标准组建团队，公司前中后台关键岗位均要求达到市场75分位，可能是同期成立的基金公司中人员配备最强的一家。同时，选择与国内顶尖的合作伙伴建立起紧密合作。2011年，正值行业的低迷期，那个时期成立的基金公司有两种生存策略。一种是“防御策略”，尽可能降低生存成本，等到牛市来了再谋求发展。而财通基金不同，选择提前布局，主动寻找未来的发展方向，主动出击、践行创新之路，树立以“特色”为主轴的发展战略。

　　过去的五年，财通基金成功发行了1400余只产品，财通基金系总规模超过1700亿元。在定增领域持续领跑，积累了千亿元定增投资实务经验、累计中标数量突破400只，被誉为“定增王”，获得了33000余名百万级高净值客户和800家机构客户的信赖。

　　短短五年取得如此的成绩，王家俊认为首先要归功于开明而富有远见的股东，明确以市场化的机制运作公司，对管理层更是充分的信任和授权。其次是配合默契的高管团队——信任互助、团结务实、分工明确、高效运作，向着共同目标迈进。此外是特色鲜明、拒绝平庸、追求卓越、专业专注、充满希望的财通团队——不仅擅长学习，更能克服困难、追求卓越，将每件事情做到极致。

　　对于未来的布局，王家俊表示，首先要以客户需求为导向，顺应政策的引导和市场的变化，围绕客户资产配置的需求，关注FOF，量化、另类等工具产品的开发与创新，从普惠和特色两个方向推出公募、专户产品，针对特定客户群体提供个性化产品定制，不断提升客户满意度。此外，财通基金将继续发挥公司已有的定增业务行业地位优势，获得定增市场最好的服务和资源；力争保障定增项目研究的全覆盖，在获得稳定的β收益基础上，加强α的投资能力，优中选优；搭建系统性的定增产业链，继续创新定增的产品形态，把定增业务全面带入到4.0版本；结合公司的资源禀赋，做深做全做透定增+系列产品，促进产品服务双升级。

　　值得一提的是，财通基金将自己定位于“上市公司全方位一体化的金融服务商”。作为300多家上市公司的重要股东，财通基金积极拓展与上市公司上下游产业链深入合作，深挖上市公司多元化的诉求，充分整合数百家机构客户的项目资源，打造最具影响力的投资平台。

　　具体来说，将在以下三个方面重点布局：第一，通过梳理业务流程，贯穿一级、一级半、二级市场全链条，创造共振点，做好上市公司的“投资发展顾问”；第二，囊括上市公司，券商投行，银行，机构投资者等核心资源，寻找契合点，做好上市公司的“融资一体化方案设计者”；第三，通过体系外的战略合作，体系内的投行、投研、市场资源整合联动，抓住结合点，做好上市公司并购业务“投资项目管理者”。

　　为打造资管投融新生态，财通基金将与券商投行条线高效率联系，充分掌握项目进度，把握行业动态，收集各类型项目资源；与上市公司充分沟通，深度了解项目情况，探讨合作空间，深挖上市公司多样化诉求；与上市公司行业精英、专业投行人士、投研团队人员构建成最强的投资顾问团。另外，财通基金拥有行业最丰富的机构客户资源，能够为项目高效匹配客户群体。就重点方向而言，财通基金一方面将从前端挖掘上市公司的并购融资诉求，与上市公司大股东合作产业、并购类项目，从定增“参与者”转变为定增“生产者”。另一方面，将与券商投行条线全面合作、优化上市公司所持资产结构，深度挖掘优良资产，协同新三板投资部把握股权投资机会。

　　方正证券首席经济学家任泽平：供给侧改革破冰，股市将回归业绩和价值

　　方正证券首席经济学家任泽平在峰会上表示，未来1-2年的政治经济周期下，经济将短期呈现W型，中期趋向L型，长期只有改革才能U型：随着房地产投资、库存、出口等触底，经济增速换挡的第三阶段完成，从快速下滑期进入缓慢探底期。当前是周期性触底，而非结构性触底。而随着菜价降、猪价接近见顶、经济回落、美联储加息推迟，经济通胀将有所缓解。

　　在去年的中央经济工作会议和今年的两会上，包括近期政治局对下半年的工作部署中，均提出未来以供给侧改革为主，中国资本市场将会开启一个新的时代。对此，任泽平表示，“从最近的政策导向来看，可能更多地依靠供给侧改革，具体表现在去产能、去杠杆、去库存、降成本、补短板等方面。”

　　因此，大类资产配置方面，任泽平表示股市将迎来震荡市结构性机会，继续维持存量博弈和区间震荡，但是会出现大的风格切换，从题材炒作向业绩为王和价值投资转换，股市开始正本清源，回归业绩和价值。经济通胀下行和宽松预期将利好债市，但需防范信用风险。房市分化，房价上涨将从一线向二三线及大都市卫星城蔓延。而美元阶段性见顶但仍在强势周期。部分商品价值的上涨可能会带来一些行业利润的改善。

　　分众传媒董事局主席江南春：财通基金是分众传媒回归A股首次定增最重要的股东

　　去年12月，分众传媒完成借壳七喜控股成为第一只回归A股的中概股，也成为其他中概股回归A股的参照样本。财通基金作为分众传媒回归A股首次定增最重要的股东，分众传媒董事局主席江南春受邀担任特别演讲嘉宾，在主题演讲中对广告行业及品牌营销进行了独到的分享。他认为，在中国，创业企业的崛起大抵具有以下特点：开创了特殊的品类，赢得了时间窗口，采用饱和攻击，最终在消费者心目中赢得了独特的优势。

　　秉承“与好企业共成长”的投资理念，财通基金今年上半年斥资19.18亿元参与了分众传媒的定增项目，占比总募资规模38%，中标价为19.8元/股，相当于当时市价的6.4折，现在账面浮盈超10亿元。对此，江南春在谈及与财通合作感受的宣传片中表示，“财通基金可以说是分众传媒回归A股首批合作伙伴，在今年3月份通过非公开发行参与了19亿的股权投资，应该说是非常认可分众传媒的经营模式。而现在财通持有的股份目前市值近30亿，分众也为财通创造了丰厚的回报。合作最重要的就是共赢。

　　在这个过程中，随着了解的逐步深入，我们体会到财通基金的企业文化和分众传媒是有相同之处的——对市场极其敏感、善于捕捉机会、成长性强、具有非凡的创造力和执行力，财通基金和分众传媒一样，都在各自领域追求卓越，做到极致。

　　实体发展需要资本扶持，资本运作也一定要和产业相结合。因此我们在选择合作伙伴的时候，更愿意和像财通基金这样优秀、专业、负责人的资产管理人进行合作。希望今后可以借助财通基金多年积累的资源优势及专业资本运作能力，为分众传媒提供一系列资本运作的支持。”

　　招商证券董事总经理谢继军：并购为上市公司创造价值

　　作为国内首批保荐代表人，具有18年投行从业经验的谢继军在主题演讲中表示，并购能为公司创造价值，带来估值上升。基于2015年复牌且于当年审核通过的184个案例，剔除行业影响的股价涨幅，统计结果表明，一般情况上市公司并购重组的短期和长期上涨是普遍的，且中长期上涨更为显著。不同类型并购交易实施后，上市公司股价表现差异较大。借壳上市与跨界并购将实质性影响上市公司基本面，其中借壳交易后上市公司将“脱胎换骨”，因此对股价影响最大，复牌后120日股价涨幅的中位数为73.4%。至于影响并购交易价值创造的因素，谢继军表示，方案设计、估值博弈、协同整合都将影响并购交易的价值创造，进而影响市值管理的有效性。

　　对于2016年上半年上市公司并购重组特点及趋势，谢继军表示主要有以下6个方面：第一，监管审核趋严，重组委审核通过率下降；第二，监管机构加大对估值与业绩承诺的审核与监管；第三，并购交易整体活跃度有所下降；第四，借壳重组先扬后抑；第五，产业并购仍是主流，跨界并购占比增加；第六，百亿级上市公司并购重组交易数量增加。总体来看，监管层引导资本“脱虚向实”，支持实体经济。

　　财通基金投资部副总监金梓才：穿越政策及行业景气度寻找投资机会

　　财通基金投资部副总监金梓才表示投资自上而下分为大势研判、行业比较及精选个股三大维度，每个维度关注的因素各不相同。具体而言，大势研判主要包括经济、政策、流动性、盈利、风险偏好、市场风格几个方面；行业比较涉及经济背景、行业周期、行业增长、行业政策、竞争格局及供需关系等因素；而在选择公司上，要重点关注产品、公司治理、竞争优势、议价能力、股价诉求、成长空间。在主题演讲中他表示，“今年我们看到波动性很大，市场的存量博弈的特征也非常明显。不过指数可能没有太多的下跌空间，2016年指数上看是小年，具体投资可以淡化一些指数，把握未来经济特征，从政策以及行业景气寻找投资机会。”

　　从大势研判的角度来看，金梓才认为2016年的不确定因素较多，需要更重视风险收益、主动择时，把握好阶段性行情。经历连续数年投资回报的“大年”之后，在A股市场大扩容的背景下，2016年大概率是个“小年”；货币宽松将维持，国家队救市影响了下跌的速度，“立新”带来希望，孕育结构性行情、结构市，但目前仍是泡沫市；国内外不确定性因素会导致市场波动仍然会较大：供给侧改革是关键变数，“破旧”带来风险，导致行情不稳定，需要提防黑天鹅，需要优选结构性机会。

　　行业配置上，“具体来看，我们认为新能源汽车及电池相关产业仍然会是下半年增长最快的行业；第二就是立足人口结构转变以及消费特征改变，消费新时代即将来临，可重点关注零食电商；第三是国家信息安全方面，政府扶持将带来半导体、存储等行业大发展；第四则是在细分领域寻找高景气度的行业，比如OLED、小间距LED、轨道交通等。”金梓才进一步分析道。

2016-8-5