上海市基金同业公会

行业动态

资产荒下，另类投资受追捧

来源：财通基金

资产荒下，另类投资受追捧

　　近年来定增市场财富效应显现，成为资本市场追逐的焦点。数据显示，2011年至2015年，定增项目每年均实现正平均收益，5年均值达47%，跑赢沪深300指数40个百分点。进入2016年，沪深两市延续宽幅震荡格局，市场风险偏好降低，具有“天然折价安全垫”的定增项目成为资产配置的热门。

　　鉴于定增投资具有高度的专业壁垒和参与门槛，尤其考验机构在该领域的综合实力。凭借千亿元的定增投资经验与出色的业绩表现，“定增王”财通基金新获投中集团评选的“2015最佳定增投资机构”称号，再受瞩目。5月7日，财通基金私人定制俱乐部在上海召开新一期“财通大学之VIP私享会”，与投资者分享定增实战的经验、把脉并购基金投资机会。本期私享会还特别邀请近期拟投标的公司的相关负责人，与现场近百名投资者展开对话。

　　从汪海：特色谋发展，凡事求卓越

　　成立于2011年的财通基金是“特色谋发展”的典型样本，不仅在公募领域摘得“三大报”权威奖项，更在专户领域发扬特色，从期货资管到定增到新三板，无不追求卓越，做到业内领先水准。汪海在会上介绍，截至目前财通基金已成功发行1300余只产品，财通基金系总资产规模突破1700亿元，发展速度在业内属罕见。

　　对于今年大热的定增投资，汪海表示财通基金曾是定增领域的“孤独舞者”。自2012年起，财通基金就前瞻布局，聚焦定增市场，至今发行了千余只定增产品，积累了千亿元定增投资实战经验，拥有业内最丰富的产品线。基于大量实务数据，财通基金更创新研发量化投资模型BetaGo，提升定增策略有效性。汪海指出，定增投资不仅仅是打折买股，涉及的择时选股、组合策略、解禁策略非常复杂，不可简单复制二级市场投资逻辑。财通基金首倡“投行业务护航定增”的投资理念，从产业资本的角度理解补充投资信息，加强投后管理，深度挖掘定增投资机会。

　　对于财通基金今后的发展路径，汪海表示将继续特色之路，聚焦新三板投资、股权交易、定向增发、股权融资、并购辅导及撮合、并购基金设立及IPO孵化等业务，全方位打通一二级市场联动效应，把握股权投资的黄金机遇。

　　财通专户理财部黄元华：千亿实战，投行业务引领定增投资

　　黄元华指出，在宽幅震荡行情中，定增作为另类投资品种，对于资产配置具有重大意义。今年定增项目数量有望突破1000只，更加考验机构参与者的投行资源、项目整合能力及投后管理能力，行业品牌优势开始显现，强者更强的趋势愈加明显。

　　据介绍，财通基金自2012年就瞄准定向增发的特殊投资机会，至今已投入千亿元参与350余个定增项目，发行逾千只定增产品，蝉联行业“定增王”。去年，财通基金更率先设立投行部，与300余家上市公司、60余家券商投行建立了战略合作关系，深入项目调研、分析、报价、组合、投后管理等关键环节，挖掘并创造Alpha。历经两轮完整的投资周期，解禁的179个定增项目平均收益率逾66%，成为定增市场主动管理投资的领军者。

　　据悉，财通基金今年一季度再次刷新行业发行纪录，59个工作日成功发行186只产品，平均每个工作日发行3只产品，依然遥遥领跑定增投资这一细分领域。

　　上汽集团：定增助力创新转型，与股东、员工同价参与

　　现场，财通基金投行部就未来一阶段标的展开介绍，尤其是近期备受关注的上汽集团。

　　据了解，上汽集团本次定增不仅为了募资投入研发，更向市场传达了一个讯息：上汽集团虽然是一家大型国有制造企业，但正在向科技化创新转型，所投项目也属科技前沿。此外，上汽集团大股东及2000多名上汽核心员工，包括工程师也会参与到这次定增项目中，锁定3年，认购价格与竞价结果相同。也就是说，普通投资者享有和上汽集团大股东及核心员工同等的参与价格。

　　作为传统汽车制造龙头企业之一，上汽集团在传统汽车市场低迷时期仍能保持相对平稳的销量和业绩增长，净利润丰厚。近日发布的2016 年一季报显示，公司一季度实现营业收入1827.23 亿元，同比增长8.9%；实现归母净利润79.36 亿元，同比增长6.3%。据悉，未来几年上海通用和上海大众主要车型均将进入换代周期，新车型有望促进二者销量和盈利稳定增长，募投项目中新能源汽车有望成为公司新的盈利增长点，与阿里巴巴合作打造的“全球首款量产互联网汽车”计划于2016年下半年面市，公司盈利仍有望保持稳定增长。据Wind数据统计，公司2015年、2016年估值在7倍左右，具备较高安全边际。此外，参考公司近两年的分红情况，公司股息率目前约为7%。考虑回报股东，公司未来仍有望继续高分红。

2016-5-30